群响刘思毅｜对「资本化」和融资要有开放度。

这是刘思毅的第 127 篇原创，

持续日更，做最懂流量的创业者。

最近似乎对「资本化」和融资有了新的理解。

一、

我原先的理解是，一旦不准备规模化，或者说项目不能规模化，就不需要融资，

即资本无法给你带来更多的杠杆，拿着钱，就意味着责任，责任意味着你需要满足股东的期待。

哪怕自己作为创始人是绝对控制的大股东，仍然需要满足小股东的期待，因为小股东是在你早期用真金白银投资支持创始人的。

（当然越后期的小股东，影响力一般越大，因为它砸下的赌注越大，尽管占股可能相当，

他仍然拥有比前期估值小的小股东拥有更大的影响力。一般来说，也比前期股东，能够带来的赋能更多。）

因此，我不止一次地在群响会员群里主张，要分清楚需要融资的，和不需要融资的业务到底长什么样子，业务是不随人的意志改变的，拥有自然规律。

你可以说，你可以换业务方向，但是就一个业务方向而言，有自己的发展逻辑，诸如以下的问题：

它究竟是不是一个赛道很宽阔的业务呢？

它究竟是不是一个能够标准化，以至于你有自己的阵地和资产沉淀的业务呢？

它究竟是不是一个规模越大越经济（效率高）的业务呢？

然后我说，认清楚这个，再去谈融资，再去谈是否融资、怎么融资、融多少钱。

我觉得我有了新的一些理解，来自两个场景，几个人给我的启发。

二、

一个是我和一个某电商俱乐部的前辈聊天，从现金维度是很棒的，一个单一类目的天猫旗舰店，不同价格都被自己垄断，基本上类目龙头。

我以为他是一个江浙沪悠哉悠哉的老板，但是我问他，你怎么看资本化的时候。

他很淡定地没有排斥，也不置可否，他说刘思毅你要懂得，资本化是一个非常好的工具，但是做公司强求不得，我讲求船到桥头自然直。

什么是直的时候？

这个有很多因素呀。我遇到一个很好的券商，或者遇到一个很棒的买家，或者我不想干了。总之，我非常开放。

这位老板告诉我，高现金流、高利润的业务对融资，要更看作工具，

而不是在这么大的资金盘子面前仍然守着一摊小生意，事实上这个生意完全不小了啊。

那我继续问，融资会让你出让一部分影响和决策的法定权利（权力）。

那这是代价，我选择接受他，他说。

三、

一个是我和某个垂直外卖平台的老板聊天，也是我私董会的会员，很荣幸地，我在北京的好多年都一直是他们家的客户。

他们家主打「吃到妈妈的味道」，是一个特别有温度的外卖平台，从 2014 年开始，到今年疫情自己关停了，

自己的项目也融资累计 4000 万美金，这是一个对于交易平台不大的数字，但是对于一个公司来说，也算是拿过大钱了。

这个业务，我作为用户就在持续想，非标准化是不可持续的，只要你需要扩张，

你就是需要满足更多消费者的需求，更多消费者需要更多的供给，而更多的供给要高效管理，就必须要执行供给的标准化。

妈妈的味道如果来自若干个在北京兼职的留守妈妈和父亲，是不能标准化的，因此还是回到了一个标准化的外卖市场的竞争。

这是必然，因此一定是一个和饿了么、美团外卖的竞争，而不是一个「有温度」的市场竞争。

我问他，当时为什么没有选择卖给阿里或者美团。

他说一句话，我感慨许多。

本质还是太骄傲无知。

中国的老板，有一个特别不好的点是，总觉得公司一直是自己的小孩，自己一直是亲娘，实际上人和人之间都是要相互说再见的，何况你和你的公司。

两条路，长久走下去，是一个死，或者没有比此时此刻卖给他们会给你更好的 offer 的时候，你卖还是不卖。

还是更多的被自己 Ego 纠缠，觉得老子与天斗就是牛逼，就是牛逼，就是牛逼。但是这个事实上，模式不受你左右啊。

你看美国的创业市场，几乎 7 成以上的公司都是作为资产并购，而且不仅是业务作为资产，也许就是买你这个团队，甚至就是这个创始人。

这位前辈告诉我，放轻松，人生就是放轻松，创业也要放轻松，一路风景，

不一定要一直看一样的，创业是一辈子的事儿，也不需要做一辈子的一样的事情。

深以为然，公司的资本化，不仅是融资，也有收购、合并和被合并，开放性的心态是非常重要的，

没有 Ego，理性且不骄傲，对于 CEO 特别是对于一个一路高歌的 CEO 来说，是不容易的。

因为这是违背人性的。

四、

另外一个案例是从书中得到的。

上个周末，在路上看完了「一生的旅程」，很棒的一本书，迪士尼 CEO 写的自述，除了得到很多职场的道理，这个可以单独写一篇文章了我觉得。

但是还有一个特别的场景就是，迪士尼公司为了引入更多的文化、团队和业务，在大公司视角里，其实就是资本并购和运作的过程。

这位 CEO 在位期间，促进了 3 个 IP 的重大引进，都是几十亿美金级别，

皮克斯、卢卡斯、漫威，让人感慨，这是迪士尼今天成为迪士尼的原因。

无独有偶啊，今日头条刚买下了百度的吴海峰，而 2 年前，吴海峰是要创业的，

当人成为资产的时候，他的项目、他的团队、他的人，都可以被资本化；

更久远一些，拼多多的 COO 也是在创业期间，被投资重金做 big deal，然后中途被拼多多邀请入局，也是一个人的资本化。

人、业务、公司只要有价值，都可以作为买方的资本化的起点，这是这些案例告诉我的。

胡说八道这么多，我想说，从一个创业公司来讲，融资与不融资其实不是这么大的界限分明以及一定要价值观明确的，走利润路线或者走规模化的路线。

终极资本化给创始人带来的，更宽阔的视野以及财富的自由；

阶段性的资本化给创始人和公司带来的是，更大的势能、更有自由度的现金额度以及业务上的资金杠杆。

我们应该做一个有开放度的 CEO，保证自己不融资也可以活得很好，但是一定要重视资本化这个最重要的杠杆武器。

（于是我变成了一个温和的中间派，Sad 哈哈，人的长大就是一瞬间，CEO 的长大就是这样怂了）