韩国证券托管公司主席兼首席执行官敦促CSD协力解决共同问题

韩国证券托管公司（KSD）是亚太地区最具活力和创新的中央证券存托机构（CSD）之一。KSD主席兼首席执行官Lee Byungrhae于去年3月和11月分别出任亚太中央证券存托集团（ACG）和CSD世界论坛（WFC）领导人，因此透彻把握整个亚洲地区证券和基金市场基础设施发展的全貌（SWIFT商业研讨会）（S.W.I.F.T）（SWIFT企业研讨会）。他指出，适应、合作和协作依然是该地区CSD服务持续发展的关键。

市场基础设施论坛：作为亚太中央证券存托集团（ACG）的执行委员会主席，请您告诉我们，您认为ACG当前开展的最重要项目是什么？

Lee Byungrhae：11月14日，也就是WFC开幕前一天，ACG举行了执行委员会会议、工作组会议、高级管理层会议及香港召开的大会。今年的议程包括引入副主席新职位、完善ACG筹资方式的措施以及审议ACG的中期计划。

市场基础设施论坛：ACG执行委员会副主席的角色为何如此重要？

Lee Byungrhae：首次引入和提名ACG执行委员会副主席，将使得本地区CSD的组成更平衡，更具代表性，从而让组织参与度更广泛。此举也将确保领导团队的连续性，因为当主席空缺时，副主席可以代表主席行事。副主席也向主席提供支持和协助，尤其是共同承担ACG自身的外部活动，从而提高执行委员会的效率。

市场基础设施论坛：提议变更ACG筹资方式的目的是什么？

Lee Byungrhae：更系统化的筹资方式将帮助ACG开发更丰富的活动项目。目前，ACG不收取会员费，行政开支由执行委员会委员自愿承担。截至目前，ACG大会和交叉培训研讨会（CTS）的成本一直由主办单位承担。近年来，我们已屡次提到会员费问题；系统、透明的筹资将帮助我们更有效地做好事前规划。

市场基础设施论坛：能否更多介绍一下未来3年的计划。

Lee Byungrhae：ACG的主要目标是发展亚太地区证券市场，鼓励本地市场采纳最佳实务规范，提升清算、结算和存托服务的效率和成本效益。ACG通过便利的信息交流、促进会员间的互助来实现上述使命。3年规划周期旨在定期重审ACG的做法能否满足自身“存在的意义”。未来3年计划的构想包括通过结构性变革，更好地平衡集团内部代表权的区域分配；设定明确的最终目标以强化各工作组；通过财务激励及更多使用社交媒体，开发更丰富的活动项目。但是，所有决定最终并非由执行委员会作出，而是由ACG会员在大会中作出。

市场基础设施论坛：您认为，您担任主席期间领导ACG的方式有何特点？

Lee Byungrhae：ACG必须不断调整，以适应持续变化的环境，向会员提供有效支持，以便达到相应市场的要求。计划旨在检讨ACG当前的组织方式，从更大尺度思考我们的业务活动，探索和培育全球联盟，同时继续增强自身优势。

市场基础设施论坛：您有何具体建议？

Lee Byungrhae：我们有三个主要构想。第一是优化ACG课程。我们力求扩大 “交叉培训研讨会”（CTS）的范围。研讨会的主要目的是会员间分享业务运营经验。除此之外，我们还希望利用CTS支持会员获取关于全球证券市场的更广泛知识。例如，我们设想加入一个主题讨论会，邀请其他地区协会的人士前来演讲。我们同时希望引入“会员匹配培训课程”（MMTP），其中我们将提供一对一或集体培训课程和研讨。这些课程将根据会员在业务发展中的需求，并按照他们的培训时间安排量身定制。我们的第二个构想是考虑成立特别捐款基金。该计划旨在吸引自愿捐款，用于支持MMTP及其他ACG活动。第三，我们希望扩大ACG在WFC等国际组织中的角色。我们认为，扮演更积极的国际角色，不仅能够提高亚太CSD在国际项目中的参与度，并可确保全球项目反映亚太地区的利益。

市场基础设施论坛：在实施针对金融市场基础设施的CPMI-IOSCO原则方面，亚洲CSD正取得哪些进步？

Lee Byungrhae：2012年公布24条原则以来，ACG会员一直通过大会、CTS和工作组会议中的演讲和讨论，分享他们在合规方面取得的进步。ACG成员当中，来自8个不同国家的13家组织已经通过ACG网站披露遵守CPMI-IOSCO原则的程度。

市场基础设施论坛：CPMI-IOSCO认为，网络安全是迫在眉睫的重要问题。亚洲 CSD如何在这个问题上彼此互助？

Lee Byungrhae：2015年台北举行的ACG19会议中，亚太地区的CSD和中央交易对手清算机构（CCP）决定成立首席信息安全官（CISO）小组，以讨论实施网络安全方面的最佳实务规范。 “CISO论坛”于2016年12月启动，共有14个活跃参与者。此后，该论坛演变成为技术工作组团队并定期举行会议。此举目的在于开展协作，分享观点、知识和调查数据，力求营建和维护稳固的网络生态系统。事实上，会员在ACG大会期间举行高管级别会谈，在CTS当中举行工作会议，并定期举行在线视频会议。

市场基础设施论坛：KYC、AML和制裁名单筛查的重要性也日益上升。亚洲CSD能否也在这个问题上彼此互助？

Lee Byungrhae：中国证券登记结算有限公司（CSDC）领导的ACG法律工作组应对KYC和AML引发的跨境法律问题。10个其他ACG会员参与法律工作组的工作。KYC和AML显然是银行业的重大问题，并受到行业的广泛讨论。在韩国，大量KYC和AML信息通过韩国金融情报部门（FIU）的渠道提供，该部门已与全球60多个国家签署谅解备忘录。KSD还根据《外汇交易法》条款，与韩国中央银行交换信息，并与位于韩国釜山市的金融行动特别工作组（FATF）培训和研究学院交换信息。

市场基础设施论坛：KSD向韩国从事境外投资的境内机构提供国际托管服务。谁从中受益？

Lee Byungrhae：作为韩国的CSD，KSD与国际银行和CSD密切合作，努力向境内投资者提供高效的境外结算服务。我们的国际结算和公司行动服务尤其有利于利用本地证券公司投资境外的境内个人投资者。当客户投资境外时，境内机构难以获取实用的结算信息，并协商经济合理的托管费。当需要解决对外结算时，KSD可担当韩国证券业集体代言人的角色。

市场基础设施论坛：这会对你们与韩国市场中开展经营的境内外托管银行的关系产生什么影响？

Lee Byungrhae：韩国对内和对外托管市场中开展经营的所有境内外托管银行也受益于KSD的服务，因为它们可以获取有关韩国投资者、投资趋势以及境内和国际市场适用的监管政策等方面的信息。它们也能更方便地向境内投资者推销自身的托管服务，并利用KSD的服务协商和管理全能账户。简而言之，我们的服务为托管银行和境内对外投资者提供了双赢格局。

市场基础设施论坛：KSD还拥有一个基金平台。该平台提供什么服务，涉及哪些基金，向谁提供服务，会给韩国的基金管理人和基金服务提供商带来什么好处？

Lee Byungrhae：KSD基金平台称作FundNet，提供认购、赎回、交易匹配和结算指令服务，它属于我们向境内和国际基金管理人提供服务的一部分。我们通过与欧洲清算中心（Euroclear）和明讯银行（Clearstream）的关系提供国际基金服务。基金管理人、托管人和基金分销商使用上述服务。

市场基础设施论坛：能否更详细地描述服务？

Lee Byungrhae：KSD计算基金的资产净值，其中包括共同基金和投资信托基金，并向基金管理人提供后台服务。我们还协助依据商法成立共同基金，在监管机构金融服务委员会（FSC）注册基金及基金到期清盘。KSD向基金市场的参与者提供管理信息服务，包括交易详情、监管合规、订单管理、风险管理和业绩衡量。我们还处理共同基金管理产生的行政工作，包括召开和管理董事会议和股东大会。KSD还编制面向管理层的定期报告，并向基金审计报告提供信息。

市场基础设施论坛：这似乎是全面的基金行政管理人服务。共同基金市场在哪些方面受益于KSD而非商业性管理机构的参与？

Lee Byungrhae：KSD提供的基金服务有助于为机构投资者，尤其是养老基金创建稳定、高效的基金市场。它还能帮助投资顾问公司向个人投资者营销基金，譬如提供一定程度的保障和可靠性，同时确保资产净值的计算准确无误，向投资者提供保护。

市场基础设施论坛：你们还打算开发哪些新的基金服务（如果有）？

Lee Byungrhae：我们的目标是逐渐扩大到整个资产管理市场。2015年12月，我们启动协作开发的退休金平台PensionClear，并于2016年3月开放个人储蓄账户支持系统 ISA-Net。我们通过上述渠道进入保险市场。这些都是成功的例子。

市场基础设施论坛：能否更详细地介绍一下PensionClear？

Lee Byungrhae：我们与韩国的养老金行业协作开发了PensionClear。它是一个标准化养老金综合平台，旨在支持政府重振韩国养老金的政策，以更加低成本、高效率的方式，提供养老金供款的后台处理和养老金资产管理。PensionClear实现养老金计划发起人、基金管理人和托管人之间信息交换的自动化，并存储相关信息。该项服务分阶段启动，2015年12月部分提供给某些参与者，随后于2016年6月向全行业开放。截至目前，共有46家企业养老金计划发起人正使用该项服务，其中包括14家银行、17家保险公司、13家证券公司和2家其他企业。

市场基础设施论坛：ISA-Net又是什么？

LeeByungrhae：作为老龄化人口资金储备战略的一部分，韩国政府推行了个人储蓄账户（ISA），其目标是在空前的低利率环境下增加私人储蓄。KSD开发ISA-Net旨在确保 ISAs的成功启动和实施。

具体做法是自动处理投资者委任的ISA提供商与提供ISA产品的基金管理公司之间的认购，并实现服务提供者之间ISA转移的自动化。2016年3月开放认购服务，2016年7月开放ISA转移服务。目前，有74家公司使用ISA-Net，其中包括15家银行、17家证券公司、2家保险公司和2家其他机构。

市场基础设施论坛：亚洲市场已对跨境交易采纳ISO 20022等国际标准，但这些标准却未必用于境内交易。为什么会这样？

Lee Byungrhae：目前，只有认购和赎回外币证券和境外共同基金使用符合ISO 20022的报文。眼下我们并不打算在境内市场实施国际标准，因为所有参与者都已在使用标准化的境内报文类型。

市场基础设施论坛：您预期这种情况会改变吗？

LeeByungrhae：境内交易要采纳ISO20022，市场参与者必须对IT系统作重复投资。目前，只有境外交易使用ISO 20022，因此由第三方服务提供商作出必要投资。例如，韩国金融电信与清算协会（KFTC）标准和KSD系统为韩国的境内基金和证券交易提供服务。因此，大多数参与者并不觉得亟需改变。

市场基础设施论坛：亚洲基金标准化论坛（AFSF）正在讨论创建覆盖整个亚洲境内基金平台，目的是将这些平台相互连接，以创建高效率的跨境基金交易市场。您预计这会对亚洲境内基金市场的开放度产生什么影响？

Lee Byungrhae：它将促进地区和本地基金市场的活跃度。AFSF专注于后台流程的标准化；由于该地区多家CSD运行不同系统，标准化必定有利于扩大跨境交易。亚太经济合作组织（APEC）倡导的“亚洲地区基金通行证”专注于前台部门问题，例如国际法规的统一协调，也可能有助于增加地区内部的业务活动。

市场基础设施论坛：除了在ACG任职，您还担任WFC主席职务。您对主席任期有何愿景？

LeeByungrhae：协调实施和合作是关键。ACG的主席担任WFC的关键职务适逢其时，因为全球证券市场正面临重大科技进步及2008年后推出的多项监管变革带来的新挑战。我们认为，通过促进协调实施和合作，我们能够提供有利环境，探讨CSD在全球金融市场中面临的当前挑战和未来前景。我们的目标是让WFC成为分享知识、互通有无的平台，不仅服务于CSD，并且服务于证券交易所、央行、监管机构、全球托管机构、贸易协会和供应商。在WFC，人们可以会面和提出新构想，帮助CSD应对本地挑战。

市场基础设施论坛：关于分布式记账、人工智能、机器学习和机器人科技在CSD中的应用，ACG、WFC或KSD有何看法？

Lee Byungrhae：所有地区CSD协会和WFC都在关注上述技术及它们将对金融服务业带来的变化。KSD积极支持应用技术创新的建议。我们曾为机器人顾问提供测试基地，这便是我们应用创新构想的一个例子。

市场基础设施论坛：能否具体谈一下分布式记账技术？

Lee Byungrhae：11月WFC会议的首个议程专门讨论区块链。其中，主持人和嘉宾代表CSD、顾问公司和服务提供商，确保讨论公允客观。WFC首日的另一项议程主题是“CSD的数字化战略”，专门帮助CSD有创意地应对新科技机会。

市场基础设施论坛：目前，KSD正在筹划哪些数字化行动？

Lee Byungrhae：KSD正在考虑将分布式记账技术应用于我们的业务。该技术在电子代理投票系统中的应用是内部技术创新委员会的议程。我们还预期在2019年前启动电子登记系统。

市场基础设施论坛：KSD已经开发多项新服务，范畴远远超出结算、公司行动处理乃至共同基金结算服务。KSD客户是否对上述服务给予好评，还是将KSD视为自身的竞争对手？

Lee Byungrhae：在开发服务时，客户的需求是我们的首要考虑重点。我们还强调可靠性。因此，本地市场参与者支持我们的新服务，包括电子代理投票、法人实体识别码（LEI）发布、PensionClear平台、ISA-Net个人储蓄账户服务，即我们的证券信息管理服务，以及CrowdNet，即我们的新众筹服务。

市场基础设施论坛：CrowdNet 提供什么服务？

Lee Byungrhae：CrowdNet 向众筹平台提供数据存管、传输代理和证券存管服务。总体而言，2015年FSC将KSD指定为韩国的中央存管机构。

市场基础设施论坛：目前，KSD还专注于哪些其他服务？

Lee Byungrhae：下一个重大项目是在2019年推行电子注册系统，但KSD还在开发信托服务及提供财经信息的服务，包括开发回购相关的指数。

市场基础设施论坛：在多大程度上，您会鼓励其他亚洲 CSD将服务扩大到新型交易、新资产类别和产品，甚至进入银行服务？

Lee Byungrhae：我们认为，贵金属和基本金属的证券化、贸易融资、信托服务及开发境外证券结算服务是亚洲CSD之间协作前景最好的领域。但是，KSD支持帮助本地区CSD达到国际标准的任何举措。在若干情形中，其他CSD曾咨询KSD如何开发增值服务。同样，ACG提议的MMTP也是遵循KSD提出的构想，目的是在尊重本地市场环境的前提下，向寻求开发新服务的ACG会员提供建议和协助。

市场基础设施论坛：如果境外证券的结算是业务重点之一，沪港通、深港通和债券通等引领的跨境互通机制对亚洲市场的发展有多重要？

Lee Byungrhae：这些互通机制是中国实现人民币国际化及开放经济计划的一部分。因此，寻求开放本国经济的其他亚洲市场可将其视为参照。作为本地区主要投资者，韩国机构始终确保获取中国投资额度。我们针对中国股票通和债券通服务的结算平台无疑已帮助韩国投资者更有信心投资于中国市场。如果其他亚洲CSD同样采纳它们的服务，并向其本地投资者提供支持，必定会有利于地区投资流动的发展。

市场基础设施论坛：世界其他地区的CSD可以从亚洲CSD过去10年的发展中汲取哪些教益？

Lee Byungrhae：在金融市场基础设施方面，亚洲是世界增长最快、变化最迅速的地区之一。亚洲市场主要依靠灵活应变，经受了1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机的考验。ACG会员不断努力调整服务，以适应快速变化的环境，以便向其用户提供有效支持。事实上，ACG提供的平台帮助其会员做到这一点。该平台分享知识，在全球行动中代表会员的利益，并促进亚洲市场发展。我们通过年度CTS和独立工作组分享经验和技术诀窍，后者更聚焦于信息交流、新业务举措、技术问题、法律挑战，以及风险和灾备管理。有时候，分享形式也包括咨询服务或系统开发。KSD无疑已在多个领域分享自身经验，比如以正式咨询工作的形式，与其他CSD分享证券借贷、回购和基金管理的经验。因此，我们贡献给世界最重要的教益是分享知识和经验的意愿。正是通过分享信息，AGC会员才学习到最佳实务常规，并将其作为自身市场中的基准加以采纳。这节省了会员大量时间和精力，并降低运营风险。

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