八期课程：营业利润率和营业费用率

一，公式

营业费用率=（销售费用+管理费用+财务费用）/营业收入

建议：可以直接用“毛利率-营业利润率”得到大致的数据，并结合其他指标一起看，如果有异常（比如为负数），再用财报说来参考或者自己再看下细分科目。

二，指标判断的标准

“营业利润率”和“毛利率”一样，越高越好，但没有具体的判断指标，两者都要在行业中进行横向对比。

上述两项没有明确的标准，但“营业费用率”可按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位。

❤  1，营业费用率＜10%：代表这家公司在行业内的经济规模很大，是具有一技之长的公司，或是行业前三甲。

❤  2，如果营业费用率不仅能＜10%，还能＜7%，那它不仅规模很大，在经营上费用也相当节省。

❤ 3，营业费用率＞20%，可能出现以下行业中

（1）自由品牌，广告推销费用非常贵。

（2）尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。

（3）市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。

（4）需要不断促销，才有回头客的行业。

（5）餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。

MJ老师风险提示：如果一家公司毛利率很差，营业利润率很差，甚至是负的话，一定要避开，是不能投资的。