2638点 “抄底的模型告诉你 “永远涨的漂亮50”贵不贵

一个人并不是生来要被打败的，你尽可以把他消灭掉，可就是打不败他。——《老人与海》

对自己的资产负责，不做市场的乌合之众！

（电脑端观看的朋友就当治颈椎病了。）

:有朋友在后台留言称这张图表有点事后诸葛的意味，仅仅是将50指数反转加工后的结果。但请注意如果不加入调整因子是得不出“2638点的50相比于之前1849和1664两个阶段低点的配置价值更高”的结论的。

上图蓝线代表$上证50(SH000016)$指数收盘价，橘色线则代表在加入估值、利率、GDP、PMI等几个对市场解释力度很强的调整因子,并分别赋权后的“指数吸引力指数”，又被我们称为“火鸡模型”。估值因子各位都能理解，以利率调整因子为例，它所表达的投资思想十分直观：低息利好股市，企业融资成本低，市场水位抬升，群众预期未来会更好，股票内在价值溢价；高息打压股市，企业融资成本高，理性的投资者更加谨慎，并要求一个更高的回报率（折现率），股票内在价值折价。

大白话版：

橘色线越高，股票的吸引力越高（低估）；

橘色线越低，股票的吸引力越差（高估）。

这一定程度上可以解释为什么上证综指在2016年2月，市场在全球股市暴跌外加熔断恐慌的情况下恐慌过度，下探2638点左右企稳回升，而没有继续下行到 “1849”甚至 “1664” 。因为企业的利润在增加，净资产在增厚，再结合当时的相对宽松的利率环境，以 “漂亮50”为首的股票配置价值可以说是近十年的 “黄金坑” ，长线价值资金在2700点左右逐渐进场买买买，公司增持以及QFII加仓的新闻接踵而至。

甚至一定程度上可以说，08年1664点，13年的1849点对应的上证50的投资价值不如16年2638点时候的上证50。

时间轴拉回到今天，看似只有3400出头的上证还没有收复熔断“失地”的时候，这个2638点喊你 “快抄底！” “买买买！ ！” “不要怂，就是干！！！”的模型，却显示上证50的吸引力指数，已经十分接近10年11月和15年6月5100点“欣欣向荣”的大盘（后面发生了什么我也忘了）的时候，这些情况又出现了：

散户（韭菜）们开始抢着开户，基金严重超募，配售比接近个位数；

各个券商都开始发掘 “50概念” ；

新闻开始报道某学生炒股赚翻准备辍学专职炒股；

“融资余额再度突破万亿，市场一片欣欣向荣！”

16年3月份买买买的QFII们开始大举抛售大盘蓝筹股 ……这样的场景，熟悉吗？

1.本文中所提到的具体点位并非为了凸显模型“预测”的准确性，仅是为了用这些特殊的数字更好地表达本文观点。在此特别提醒本文读者注意其中潜在的模型风险、操作风险以及市场风险。

笔者：yky 982

股市有风险，入市需谨慎