每日问答 第1273天

2023年5月23日                周二

1、问：你好。请问老师，市销率应该看动态、静态、TTm（滚动）三个中的那个指标呢？

答：与市盈率一样，看滚动市销率，滚动一年。这样相对符合企业的真实情况。其实证券券投的与企业经营是完全脱离的两个独立的单位，只有影响的因素。二级市场的一般买卖与企业，正常经营几乎没有关联，只有重大事件才可能关联。

2、问：如果经济是弱复苏的话，那么就是中小成长和中特估将呈跷跷板效应。体现在投资上，我理解按策略应该中小成长和中特估都配置。但中特估一旦被套又可能是长期亏损，所以，我目前一直没有中特估的仓位。所以想问判断经济弱复苏的话，怎么处理中特估的配置问题？

答：鱼和熊掌不可兼得，如果想兼得的话，某个方面的利益必须得有一部份舍弃的。有一个变通的方法，就是用红利低波去投（代辇）中特估，他有80%的相关性。万一中特估大涨，多少也能跟上一些，万一中特估套人，里面5.8%的股息率，长期被套也不吃亏。

3、问：你好。看海通的调查数据，大家未来都看好TMT。我们平常总说在投资上，人多的地方不要去。那未来的TMT的上涨还会那么顺利吗？

答：这点要明白一个道理，我们平常所说的在投资上人多的地方不去，是指人们拿着真金白银去买东西，而不是耍嘴皮子说去买什么东西。如果大家说未来看好没有实际行动去买的话，这个地方就不是热，也不是人多的地方，只有拿着真金白银的都去买，争着抢着买的时候，价格都被抢起来了，那才叫人多。希望能明白这个道理，议论的人多，并不见得是真干的人多。我们平常说的人多是指真干的人多。

4、问：我是一名资深工程师，先后经历夏普，东芝，日本精机，日产汽车，德赛西威，对科技行业有自己的理解，也善于沟通，善于在短时间内学习和理解一个新的行业，一个新的公司。未来想做天使投资人，想咨询有什么进入路径。

答：确实，很多专业人士或者说是创业成功人士都是后来去做天使投资了。但天使投资的逻辑其实更多是投的是“人”，而并非是投事或企业。

5、问：老师您好！如果转债退市了，转债的钱按规定都是专户专用，到期后小额刚兑的几率大吗？

答：只要没破产，退市了，债也是要还的。就怕退市+破产，那就芭比Q了。