每日问答 第1142天

2023年1月12日        周四

1、问：私募指数增强的大概策略是什么？指数增强会降低估值高的个股，多买一些估值低的个股吗？哪些指数基金增强，除了降低估值较高股票，配置估值更低的企业，大概率还会进行行业筛选。例如，当某个行业周期或者大环境不支持的时候，那么他的配置比例也会降低。例如18年后，地产就会在某些指数增强基金中降低配置比例。并且他们还用其它一些因子，如动量、趋势等去做增强，对于一些个股进行加强。

答：没有你说的那么麻烦。指数增强有几个逻辑：一、是做风格的偏离，相当于一个指数内，做一个策略选股。二、是锁定股指期货基差。三、是打新股。一的逻辑长期增强最多，但是可靠性比较低，有时候还跑输。二的确定性更强，更倾向于小盘股，比如500和1000指数，有时候一年能增强10%以上，只是赚多赚少的问题。三的逻辑有周期性，有时候收益很高，有时候就很低。公募基金的增强都是基本面增强，效果一般。私募是指数增强的主战场！

2、问：我对中概互联这样的互联网优秀的公司很是看好，拿出了30%的资金投在场外，现在目前亏损一个点左右。最近手里回来了一部分资金想要继续加到这里。担心疑问的是，场外限购，现在是否可投资到场内，分多久投入合适？场外和场内的未来那个更合适。非常感谢。

答：现在场内场外没溢价了，也就没有区别了，投那个都一样。

3、问： 老师。最近汇率趋势是港币贬值人民币升值。投资的恒生科技指数（qdii）每天的收益比指数的实际涨跌幅要低。照这个趋势，有没有可能，指数的涨幅还不及港币贬值造成的损失大呢？恒生科技指数还值得继续投资吗？

答：这个应该可能性不大，毕竟汇率没那么大波动！反正汇率的波动会对指数收益造成影响，所以，在买入卖出qdii基金的时间点选择上，还是要注意的。

4、问：老师，你好！我定投的恒生国企指数。从2018年就开始定投了，一直没有盈利，也一直在坚持定投。现在定投的总金额有点高了，而且收益率还是-20%左右。按定投策略，要达到平均年化20%退出，现在看可能性还很渺茫。对于这种情况，您有什么建议吗？

答：降低收益预期吧。定投超过五年，收益达不到年化20%，就要降低盈利目标。比如年化10%就可以了。出现这个情况，说明执行定投策略上存在问题，要么开始过早，要么是目标选择错误，要么，定投中间的有停顿，要么定投的金额有变化。

5、问：老师。科创50什么时候买合适呢？现在可以买吗？

答：也可以开始买了。慢慢买，别慌！趋势还没有翻过来。