Day5 2nd 看透公司本质-资产负债表
看【资产负债表】，主要看1，公司家底到底有多厚；2，资产质量如何
需要看【合并资产负债表】
利润表是看流量，资产负债表看存量。计算PE要考虑过去四个季度的报表，看最新四个季度的净利润加起来是是多少。计算PB，只需要考虑最新一份资产负债表中对应的数值即可。PB要看的是【归属母公司股东的权益合计】，而不是股东权益合计。
【身家=资产-负债】【股东权益=资产-负债】
如何避雷？
1. 看【固定资产】，就看固定资产在总资产中的比例。A股（不含金融行业），当前整体固定资产平均占比为20%，中位数16%，有四分之一的公司高于28%
对不同行业，固定资产差别很大。占比大的如电信、铁路、航空、发电公司，高达60%以上，占比小的，如批发、建筑、互联网，一般不到10%
2，看【存货】，是资产负债表里最复杂的项目之一，因其细分项很多，而且处理方法很复杂。存货最大的风险在于其账面价值已经高于实际价值。当这种情况发生，存货就会计提存货跌价准备，从而极大影响利润。尤其是一些产品价格波动较大的行业。
【存货】也是企业造假重灾区。
A股，存货的平均占总资产比例高达14%，中位数10%，有四分之一存货占比超过28%,不同喊个存货占比差别也很大。参考标准，如果存货＞总资产的20%，就需要硬气重视。
当然，也可能因为低估带来投资机会。比如存量金货涨价，或者翡翠等等。
3.【无形资产】，就怕真实价值不如账面价值，记忆造假夸大。
A股，无形资产的平均值5%，中位数3%，有四分之一无形资产占比超过5%，无形资产需要警戒的比例是5%，具体超过10%，20%就需要更小心了。
类似项目如【商誉】
4.【应收账款】最大的风险就是钱收不回来了。PPP企业最大的问题也是这个问题，钱收不回来。目前的东方园即是。
A股，应收账款占比的平均值13%，中位数11%，有四分之一超过19%，所以，应收账款＞总资产的20%是需要特别注意的。
5.公司的偿债能力，公司的资产负债率和流动比率。公司会不会破产及公司的偿债能力。
流动比率=流动资产/流动负债x100%
市净率PB=总市值/归属母公司股东权益合计
财务指标计算公式，可参考：
https://guorn.com/forum/post/p.3.70481028996132
