经济数据疲软又如何？欧洲央行明年加息概率已比美联储高！

本周四，欧洲央行将召开今年最后一次政策会议，预计届时将确认限制其债券购买计划，这是欧洲央行政策逐步正常化的关键一步。值得一提的是，尽管近期欧元区经济持续表现疲软，但欧洲央行官员却对此普遍不以为意，这与美联储高官近来的鸽派论调形成明显反差。而利率市场的预期也显示，欧洲央行明年加息的概率竟已比美联储高！

本周四，欧洲央行将召开今年最后一次政策会议，预计届时将确认限制其债券购买计划，这是欧洲央行政策逐步正常化的关键一步。值得一提的是，尽管近期欧元区经济持续表现疲软，但欧洲央行官员却对此普遍不以为意，这与美联储高官近来的鸽派论调形成明显反差。而利率市场的预期也显示，欧洲央行明年加息的概率竟已比美联储高！

自2018年以来，欧元区经济一路坎坷，并在今年第三季度创下最缓慢的增速，之后发布的欧元区11月采购经理人指数（PMI）表现依旧疲软。数据显示，欧元区11月综合PMI初值跌至52.4(10月份为53.1)，达到47个月新低。

特别是作为欧元区经济火车头的德国在11月公布的经济数据同样不尽如人意。数据显示，德国11月制造业PMI初值51.6，创32个月新低，低于预期52.2和前值52.2。欧元区最大成员国德国的PMI在11月延续下行趋势，也表明了欧元区经济的潜在增长动能持续消退。

从花旗编制的经济惊奇指数来看，尽管美国经济惊奇指数当前也已来到复制区域，但显然仍要比欧元区的指标好上不少。

对此，不少业内人士表示，这可能与欧美央行高官的立场分歧有关。在欧洲央行这边，尽管数据表现不佳，但欧银官员们普遍将之视为暂时现象，欧洲央行行长德拉基就持有这一观点。他在11月26日的讲话中提到，汽车生产就已经恢复正常，而全球贸易稳定（尽管是在低水平），意味着其对经济的拖累也是暂时性的。

此外，德国央行行长魏德曼也认为，经济数据的波动并不能扭转德国及欧元区经济向好的事实。

而在美联储主席鲍威尔释放出鸽派信号后，市场对美联储加息的预期急转直下，这样的反差变得尤为明显。

当然，随着欧元区经济风险增加，当前也依然不乏金融机构预计，欧洲央行可能推迟加息进程。

高盛此前预计，欧洲央行将在2019年底首次加息20个基点，随后每两到三个季度上调一次利率，到2021年底，存款利率将达到0.5%。但高盛驻伦敦分析师尼尔森近日表示，由于基本经济活动持续强劲增长所面临的风险增加，高盛基准情形假设实现的可能性降至60%左右。

高盛预计，若经济持续放缓，欧洲央行可能被迫加强对利率的前瞻指引，将首次加息时间推迟至2020年，并且将收紧政策的频率降至约每年一次。

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