文/萌萌有神

这个星期需要我们关注的一件事是：《证券期货投资者适当性管理办法》，将于7月1日正式实施。看上去好专业好可怕，只剩10天了，这个管理办法到底在管啥？对我们有什么影响？

简单来说，这个文件想实现的就是“看人下菜”。

1 炒股就是吃辣椒

好想吃(¯﹃¯)

拿吃辣椒这件事跟大家举个🌰：

我们去火锅店，一般底料会分为微微辣、微辣、中辣、多辣、变态辣。像我这种想要吃辣但其实不太能吃辣的，吃微辣的锅底最合适了，偶尔选中辣想爽一下，结果肯定是第一口吃下去就开始狂喝水，然后一口羊肉片都不敢吃；但是我们团队里的某位湖南汉子，恨不得从小吃辣椒长大，他选火锅底料一般都是多辣起跳，变态辣最爽，要是让他吃微辣，觉得这火锅根本没有味道……

这里的辣度，就是金融产品的风险等级；我们吃辣的能力，就是可以接受风险的水平。在吃火锅的时候，能接受什么水平的辣度，就吃什么辣度的锅底；买金融产品也一样，能接受什么水平的风险，就买什么样的产品。

对应这个《证券期货投资者适当性管理办法》，它其实就是一边把金融产品进行分级（低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险），一边把我们这些投资者也进行分级（保守型、谨慎型、稳健型、积极型、激进型），相互匹配，合适的才可以购买，不合适的就不允许购买。管理办法要求，如果投资者被评为保守型和谨慎型，券商将不可向其销售被评为中等风险的A股和B股，不少媒体认为，这或许是全民炒股时代的终结。

2 认识风险

“看人下菜”、“不允许销售”……这究竟是件好事吗？

当然是好事。

我们继续看吃辣椒这个🌰：

与吃辣椒相同的是：吃错了辣度会伤胃伤身，买错了产品则是伤钱伤心；与吃辣椒不同的是：你吃不了辣可以选择清汤锅底，而金融产品的风险则不能避免，所有的投资都有风险。

辣到喷火╮(╯_╰)╭

所谓风险，其实是一种不确定性，你不确定这笔投资未来会不会赚钱，赚多少，会不会亏钱，亏多少……是不是心里有点慌？这种心慌的程度，就类似于你对风险的畏惧程度。

投资都有风险，收益和风险成正比。很多投资者在出钱的时候只看到了未来有可能实现的收益，但是却忽略了收益越高、风险越高的真理。

与其做一个把买股票当成买彩票、一不小心就套牢的股市韭菜，还不如接受官方君的教育洗礼，直面自己对风险的承受力。其实“认识风险”、“认识自己的风险承受能力”是相关部门从去年开始各种合规整改的核心目的之一，是想用政策性的手段教育大家正确的投资方式，保护大家的金融利益。

3 风险管理与服务

这个管理办法的实施，对风险等级被评定为稳健型及以上的投资者，继续炒股是没有任何影响的，而对风险等级为保守型和谨慎型的投资者，可以起到增强自我认知的作用，保护自己的钱。而这对我们广大普通人来说，最大的影响其实是要关注风险管理这件事。

投资，其实是一个风险管理的过程。判断一个金融产品（比如一只股票或一只基金）要不要买入、加仓、减仓、退出、以及每次变化到底该动多少资金……这些判断都要基于个人的风险承受能力，以及对这个金融产品风险变化的分析。

金融专业的课本，有兴趣可以去了解下

而风险管理涉及到的知识就太广了，有人喜欢学习研究自然是件好事，把主动权和选择权掌握在自己手里。然而对于大多数人来说，尤其是我等互联网狗，不建议花费太多时间和精力去研究具体的投资风险管理，更好的选择是把时间用于职业发展和个人升值上，选择靠谱的平台来为我们提供风险管理服务。

其实现在大多数理财APP都已经提供了类似的功能，帮你判断风险等级，一些平台还会根据你的风险等级帮你做好各种金融产品的推荐、配比、追踪、调仓等服务，超级省心。

谈到这个，就拿之前跟大家推荐过的一个智能投顾产品理财魔方做个🌰。之所以拿它举例子，首先是因为个人原因（工作上要求今年要对基金和智能投顾领域花大精力去研究，结果琢磨下来觉得好有趣），然后就是上次文章发了以后，不少人留言说有兴趣想再了解了解，那我就分享下我的研究结果。

我们看看理财魔方是如何做风险管理的。

【测评】

首先，平台为用户提供风险测评了解自己，这类服务已经是标配了，理财魔方更进一步，不仅详细分出了10个等级，而且会根据你的使用行为数据和交易数据对风险等级进行动态追踪和优化，这个就有点智能的意思了。

【配基】

然后，理财魔方根据你的风险等级提供匹配的基金组合。这个匹配的基金组合是怎么搞出来的呢？第一，对所投资的每一个资产的风险进行控制，过滤某一个资产的过大风险；第二，选择相关性小、风险收益特征差异大的18大类资产，做一个相互互补和对冲的组合，过滤非系统性风险。通过这两种手段，来把整个组合的风险控制在你可以接受的范围内，又相对维持了较高的收益。

【调仓】

之后就有意思了，风险是会发生变化的，想要做好风险管理就需要择时调仓。那理财魔方的调仓策略是什么样的？

理财魔方在5月份报告中提到：

“我们的投资管理系统对未来调增或者调降某一类资产，并不完全依赖于这一类资产未来一定会涨或一定会跌，它只是认为不确定性在增加、风险在增加时，综合平衡下认为不值得再冒大的风险去获取有可能的那点收益的时候而选择回避。”这种策略，其实是在控制用户所面对的投资风险，严格按照用户能够承受的风险等级执行调仓。

当然，根据风险等级调仓是一方面，对风险变化的判断对整个组合表现的影响更为直观。

看下理财魔方最近的两次调仓记录：

4月10日调仓记录显示，货币基金的持仓比例一下子增加了30%+，其他大盘股、小盘股、港股、美股和黄金都减持（尤其是小盘股直接减持了10%+），调仓理由是股票类资产风险均较高，普遍进入调降渠道。

而这段时间A股出现了大幅下跌，代表大盘股的沪深300指数下跌了1.74%，代表中小盘股的中证500指数跌幅高达5.58%……

离现在最近的一次调仓在4月27日，这次货币基金占比基本不变，但提升了大盘股、美股的持仓，且将小盘股的持有占比降低了15%+，调仓理由是A股的基础市场环境正在发生深刻改变，小盘股的超高估值正在被IPO打破，面临长期价值回归之路；相对而言，大盘股的估值合理，风险较低。

就在6月份，沪深300指数反弹了4.15%，而中证500指数跌幅达3.27%……与调仓策略判断的完全一致！是不是有点可怕！专业就是不一样！

理财魔方5月份的智能组合业绩表现可以看下表，就不详细展开了：

【捞底】

理财魔方的风险管理还提到一点，说可以在极端风险来临前或确认时发出调整信号，同时设置硬性的事后底线控制措施，确保资产组合有底线可守，有效控制投资的最大回撤，保护已经获得的收益。

这个控制措施我没遇到过，不知道到底是怎么“守住底线”的……不过我也不想遇到🙂

回顾下本文重点：

《证券期货投资者适当性管理办法》是在教你认识风险，这是爱你❤️，不要怕；

金融产品都有风险，收益和风险成正比，没有永远吃肉不挨打的买卖；

投资就是风险管理的过程；

自己学习风险管理ROI太低，挑靠谱的平台帮你管，挣钱又省心；

挑选平台的时候，选择那些能提供一条龙服务、风险管理能力强的，给自己的钱多重保障。

最后再强调一下，投资不是买彩票，更不是为了一夜暴富。我们所要做的，是用科学的手段使用钱这种工具，让自己的路走得越来越有底气。

祝大家：

- E N D -

萌 萌 有 神

互联网金融产品狗，专栏作家

聊聊互联人的赚钱观与花钱观