不读财报就出局8 | 做生意的完整周期

做生意的完整周期思维导图

一、概念和计算

一般一家公司做生意，要经历5个流程：

1. 购买原材料
2. 厂里生产产品
3. 生产出来的产品存入仓库
4. 卖出产品
5. 收到货款

这里边，从流程1购买原材料到流程4卖出产品的过程，就是货物在仓库还没卖出的过程，即之前学的「存货周转天数」；
从流程4卖出产品到流程5收到货款的过程，就是等待买家付款的过程，即「平均收现天数」（也作「应收款项周转天数」）。
两者相加，便是「做生意的完整周期」了！

比如说「南方航空」在财报说中的数据： 南方航空财报

其中应收款项周转天数+存货周转天数=8.8+6=14.8（天）
这就是「南方航空」做生意的完整周期天数了。

二、判断

MJ老师总结：

如果一家公司做生意的周期小于35天，那这家公司的经营能力是相当出色的。

三、不用钱就做生意

上面我们知道:

做生意的完整周期=存货周转天数+平均收现天数。

但是如果我们按照付款给供货商的节点去分割的话，又可以这样：

做生意的完整周期=应付账款付款天数+缺钱天数

和应收转款周转率的计算一样，
应付账款付款天数=360/应付账款周转率，
其中，应付账款周转率=营业成本/平均应付账款，
其中，平均应付账款=（期初应付账款+期初应付票据+期末应付账款+期末应付票据）/ 2

在对近期热门的「永辉超市」的计算中发现，
2016年，其应付账款付款天数=53.58天，而其做生意的完整周期计算出来是46.3天，
也就是说，「永辉超市」的缺钱天数是46.3-53.58=-7.28（天）
这就说明，它在收到下游买家的货款后的7.28天，才用付款给上游供货商，真的是「不用钱就能做生意」！

我也对「南方航空」进行了计算：
分母「营业成本」为96,359.0（百万），
分子「平均应付账款」=（771.0+ 400.0+ 12,077.0+ 13,021.0）/2=13,134.5（百万）,
所以「应付账款周转率」=7.34次
则「应付账款付款天数」=360/7.34=49.05天
于是「南方航空」的缺钱天数=14.8-49.05=-34.25天，
这说明，它在收到买家钱的一个多月后，才用付钱给上家……

四、行业分析

祭出「航空运输」行业： 航空运输

可以看到，「航空运输」行业的做生意的完整周期普遍都不长，都属于35天以下的水平，除了那个「中信海值」……

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