IPO抑价之谜—最具确定性的投资方式之一

每一位投资者都知道在A股打新，只要能中签，基本都是稳赚不赔，少则2-3倍的收益，多则好几倍的收益。
那么为什么股票在IPO第一天，股价的暴涨会是一种普遍现象呢？是因为中国资本市场的不发达导致的现象，还是全球资本市场普遍存在的现象呢？
其实，不仅仅只是在中国，在港股市场、美股市场，同样存在股票IPO第一天股价暴涨的现象，这种现象也被称之为IPO抑价。
不同的是在港股和美股等相对成熟的资本市场，股票IPO的平均抑价率比A股市场要低一些，也就存在破发风险。
因此，IPO抑价是世界普遍存在的现象，数据表明越不发达的国家，IPO抑价越高，这也被称为IPO之谜。
对于投资者来说，打新成功就能大赚一笔，但是对于企业的创始人、早期的出资人来说，实际上是不公平的。
因为只有IPO的发行价格，低于市场价格的时候，才会有IPO抑价的现象，也才会有股票IPO第一天暴涨的现象。
那为什么会出现IPO的发行价格低于市场价格呢？是因为创始人，投资银行对企业的估值出错了？但是不要忘记了投资银行他们的专业是做什么的？
就因为一群最专业的人、最聪明的人来为企业的股票IPO定价，但最终始终都会有抑价的出现，这就是IPO的抑价之谜。
关于IPO的抑价之谜，经过半多世纪的发展，存在着很多的说法，但是普遍比较认同的，能从各个维度进行解释的主要存在，以下三种理论：
1、“赢者的诅咒”理论
它告诉我们的是，投资银行为了吸引更多的投资者参与到IPO的竞标中来，它会故意地把价格压低一些；
如果投资银行把IPO的价格定得很高，超出了市场价格。那么对于那些券商来说，他们专业的分析一定能知道价格定得过高，不愿意参与，最后参与的是普通的个人投资者。
最终可能就导致这些不具备专业的分析能力以及足够的信息的普通投资者，虽然获得了股票，但最终导致亏损。久而久之可能就根本没有人愿意参与到IPO的竞标中来了，就会不断的出现流标的现象。这也就违背了企业的初衷，而投资银行最终也因为流标遭受损失。
2、信号理论
它告诉我们的是准备上市的公司，它为了传达自己是一个好公司的这样一个信号，它故意把价格压低一些；
这就是在给市场以信心，即使公司低价出售公司的股票，但是因为公司的经营质量很好，未来的发展前景也非常不错。对于创始人和早期出资人来说，IPO亏损的钱，会在未来赚回来。
该理论认为，IPO的抑价就是为了想市场传递更积极的信号，让更多的投资机构和个人参与到IPO的竞标中来。
3、信息生产理论
这个理论说的是，准备上市的公司故意把价格压低一些，来补偿那些外部的投资者收集信息的成本。
企业在上市之前是名不见经传的，基本没人知道，那怎么才能让市场知道你是一家好的公司，未来有很好的发展前景呢？
企业自己开发布会、各个媒体大喊自己是一家不错的企业，未来成长性非常好？这种做法并没有公信力，因为每家企业都可以这么做。
为了让市场知道企业的价值，就只能让专业的投资机构来进行调研、分析，而在这个过程中投资机构需要花费巨大的成本。因此，准备上市的企业就故意把价格压低，让抑价的这部分价值来弥补投资机构在调研，宣传公司上所花费的成本。
其实不管是什么理论来解释“IPO的抑价之谜”，归根到底就是，企业的IPO是需要有人来竞标的，不管是投资机构还是个人。既然要有人参与就一定要有利益给到参与的人，否则就成了自己的独角戏了。
这也告诉我们普通的投资者，能参与到IPO的打新，就一定要参与，因为这一定是稳赚不赔的，尤其是在A股市场。也是对于普通投资者来说最具确定性的投资方式之一。