练一双火眼金睛辨真假财报

最近和一位朋友聊天，谈到我最近正在学习读财报，希望能在股市中选到好的公司股票，进行长期价值投资。她不是太认同的说：我老公就是学财务的，买股票还不是涨涨跌跌，也没见买的特别好，没多大用。我没反驳她，因为她不明白：首先个别不能代表整体，其次学财务的人也不一定就会从财务报表里看出问题。还是需要不断学习，练就一双火眼金睛，才能发现财报中的猫腻。

比如财报上的假账，从哪些地方可以看出来？

1 “利润表”造假方法一:虚假交易

通过人为进行假交易做假账，“利润表”中的“营业收入”会创新高，进而引起“净利”的不断上升。

但通过学习读财报，我们已知“净利”只是预估的概念。虽然它营业收入和净利指标都非常漂亮，但问题是他做的是假交易，出去的货款是无法真正变成现金收回来的。

因此，“资产负债表”的现金是不会大幅的增加的！这部分钱只能在“应收账款”中体现，继而，会引起“应收账款”项大幅增加。

相对应的“平均收现天数”就会越拖越长，比如从原先的90天慢慢增加到100天、120天、180天……360天！

如果一家公司的“平均收现天数”呈现的是这种趋势，很有可能它就是在做假生意、做假账！

总结做假交易的公司的财报特征：

（1）营业收入大幅增加。

（2）净利大幅增加。

（3）现金不会等比例的增长，因为销售额都是假的。

（4）应收账款大幅增加。

（5）平均收现天数越来越长。

二、“利润表”上做假账方法二：改变折旧

假设公司有设备20台，每天是50wRMB，全部加进来就是1000w。

折旧费用原本是使用3年，每年的折旧费用为333.3万(1000w÷ 3)。

如果把设备的使用年限改为5年，即每年的折旧费用为200万（1000w÷5），这样总费用就省了133.3万（333.3万 - 200万）。

即使今年公司营运没多大起色，只靠在折旧费用上动手脚，净利润就增加了133.3万，相当于33.3%的业绩增长。

“利润表”只是一个预估的概念非常重要，因为利润并不是100%的确定，要三张报表结合的看！

三、资产负债表上做假账

除了在利润表上作假外，有些公司还会在资产负债表上作假，我们前几天刚刚在“经营能力”部分学到总资产周转率公式

总资产周转率  公式

公司在资产负债表上作假，往往就是在总资产周转率上作假。通过减少分母总资产来提高总资产增长率。

那企业是怎么办到的呢？其实就是钻了一个资产负债表属性的空子。“资产负债表”表现的是具体一天的状况，比如年报，表现的是12月31日这天公司的余额，所以只要不真正影响总资产，通过虚假交易，卖掉一部分资产，顺便提高营业收入，资产周转率不就上来了吗？但如果一个公司本身经营不行，营业收入却大幅增长，相应的一定会有个环节出现异常，这就是在提醒我们：看财报不能只看一张或只看特定的科目，而是需要将三张报表摆在一起才能看出报表的真实性与完整的关联性。

别忘了，三张报表中，最重要的是：现金流量表。

财报体现的是公司所有的经营活动，因此，其特性是指标慢慢变好或变差，报表上的数字除非碰上罕见的特殊情况，是不太可能在一夜之间发生大幅变动的！

通过学习财报，发现问题，剔除作假的公司也是投资避险的重要一环。