2019-05-09（一九七）

人之初，

性本善，

性相近，

习相远。

2019-05-09（一九七）

香帅的北大金融学

A股市场是有效的吗？

所谓IPO就是一家公司第一次公开向公众出卖它的股票，IPO打新就是指股民申购新股。

如果很多政策出台，要限制过高的发行价，限制新股发行，那就意味着新股发行以后，它的价格会上涨很快，打新收益会很高。

一个有效市场的关键在于形成稳定预期，中国市场的问题就出在这里。

以A股新股发行为例，监管层要求限制过高发行价，反而带来了大量政策套利活动。

IPO市场反复出现三高发行、新股暴涨的情况。错误定价长期存在，证明中国A股市场的定价效率不高。

要让股市有效，让价格更好地反映价值，就需要让市场形成正确和稳定的预期。

包括提高信息披露的质量，设计合理的交易机制，不强行打断市场趋势。