理财对于每个人来说风险越来越大了。

从去年开始贸易战＋降杠杆以来，资本市场没有显著提升，一系列财务造假企业却纷纷浮现，原本躺着10几亿现金的企业发不出几千万的分红；素以高净值门槛的私募基金也陆续逾期，本来是高大上的企业融资幕后却是造假和推诿；而我们熟悉的网贷，一面是监管不断推进的平台“良退”，一面是项目逾期引发的平台危机。

一时间，似乎所有的理财产品都不保本保息了，就连银行，包商银行、锦州银行也接连被同业监管。

这一切，看起来似乎是天意？是趋势？

或许是人定的，国内的金融市场一直都受政策法规影响，过去，各类资产为了口碑，往往都宣扬着“保本保息”的运作，而今，无论是股市、私募还是网贷市场，全部都是违约所导致，起因都是去年的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，这其中，非常重要的一条就是“禁止资管保本息”。

这还只是新规的一小部分，新规涉及的内容非常宽泛，你绝大多数的理财投资都会受其影响。

不保本保息了

问大家一个问题，如果最开始你接触的网贷就不保本保息，你还会考虑吗？

估计很多人会考虑更成熟的公募基金或银行理财品种，而高净值的朋友会去考虑信托、私募品种，毕竟这些产品收益比网贷低不了多少。

在网贷行业如日中天之时，平台所宣扬的安全性就是通过一个“风险准备金机制”，不论项目是否逾期，都可以保障用户可以安全拿到本息，这也使得很多用户认为只要平台安全，项目其实就安全。同样，银行理财和信托，这种现象就更明显了，银行理财，除了个别虚假宣传外（就压根不是银行理财），可以说是几乎全兜底。不仅是银行理财，过去很多资管产品都有这样“兜底”的潜规则，其中最为明显的就是信托行业，因为信托牌照稀少的关系，信托机构为了爱惜“羽毛”，即便踩雷也要保证完全兑付，毕竟一家打脸的话是在打行业的脸啊！

不过以后这种“兜底”的兑付方式，就都会被禁止。

打破刚兑后，银行选择的是把资管业务剥离出来，单独成立理财子公司，而其他已经在做资管业务的机构，也需要把产品净值化呈现。

啥是净值化？

在过去，我们购买理财产品时都有预期收益率，比如银行一般就是4%-5%，网贷产品就是8%-10%，而新规要求按产品净值或真实收益来展示，也就告诉我们，每天的收益状况可能都有变化，一个产品的组合投资，如果A逾期了，B、C、D正常还款，你能拿到的钱可能就会降到本金的80%，因为逾期亏的钱与收益核算下来还不能覆盖本金，如果过段时间，A又还款了，产品估算价值可能是103%，回到了正收益。

市场上最简单的例子就是公募基金，每一个公募基金都有一个净值，这个净值就是公募基金每日运营的体现，最开始的净值，都是1。

哪里安全

虽然从政策上对投资人来说没有了相应的本息保护，但从风险溢价带来的收益来说反而更多了，一方面，个人投资者虽然需要自我面对产品风险，但同样过去赚取收益利差的不透明性消失了，产品组合是多少收益，投资者就拿多少收益；另一方面，各家机构为了提高声誉，银行、券商、信托等资管机构也势必会加强市场调研能力，银行理财产品从“卖方市场”转向“买房市场”。

游戏规则变了，也不能直接存银行，不买理财了吧，其实从目前来看，可以替代保本保息的产品也不算少，仅从固定收益品种上来说，各大银行推出的智慧存款、逆回购、可转债都是新的选择。

当然，到了“非保本保息”的阶段，给大家几个小建议。

首先，优先选择投研能力强的资管机构，大家最近可能都有听说陆金所代销的资管项目又出现逾期了，而这也不是其第一次出现逾期情况，我们并没打算抹黑的意思，这件事在某种角度上给我们投资人提了醒，在选择投资品种的时候，尽量选择相对负责、风控严格的代销机构，而一个优秀的资管机构，很重要的一点也体现在投研能力上。

其次，查看理财的产品说明书，资管新规禁止保本保息的同时也要求了理财产品对产品投向透明化，理财产品投向往往就体现在了产品说明书里面，比如招商银行的“聚益生金“产品，其产品说明说就明确了投向范围，包括银行存款、债券逆回购、债券资产等等，底层资产的风险判断，是我们重点要考虑的。

通常来说，像货币基金、短期理财，仍然是较低风险的投资品；主要投资股票类的权益类产品，仍然风险较高；

最后，注意“鸡蛋不要放在一个篮子里”，我们在选择资产品类或者同一资产时，这个方法都同样适用，比如固定收益类和权益资产类，我们就应该分别配置，在出借网贷的同时，定投基金、购买股票等等，当然，在同一资产内，也不要仅购买一个产品，以避免“黑天鹅”的发生。