罗列财务数据不是估值

常看到有人、分析某个上市公司的时候，就会列出一大堆的财务数据，来证明这个公司值得投资。

分析财报是为了价值投资而进行的估值，仅仅列举财务数据是远不够的（单纯看走势不是分析）！

数据的比较主要是跟同行业企业的比较。

比如A公司具备该行业内领先的成本优势和创造利润的能力，那么这就是这个企业的竞争优势所在。但是，数据的比较往往比较片面，格力的空调的利润是行业内第一，远高于美的、海尔，但是格力的走势令人恼火。这个时候，就需要估值。

价值投资的核心是估值。

估值难度很高，我用EVA估算海康威视的价值，EVA是经济增加值的简称，如果EVA 的数值为正，公司为股东创造了财富；相反，如果EVA 的数值为负，则表示公司在毁灭股东的财富。

EVA 的计算公式为：税后净营业利润（NOPAT）-加权平均资本成本（WACC）×资本总额。

其中：

1、税后净营业利润=净利润+利息支出+少数股东权益-递延所得税资产-投资收益

2、总投资成本=所有者权益合计+短期借款+应付债券+长期借款+递延所得税负债+非流动资产+资产减值损失-递延所得税资产

3、加权资本成本=[债务资本/（权益资本+债务资本）*债务资本成本率]*（1-税率）+[权益资本/（权益资本+债务资本）]*权益资本成本率

太复杂了，一般人都不容易计算！

但是，必须要计算，因为股价不仅与企业价值有关系，也会受到大盘的影响，所以要计算贝塔值、计算波动性！

估值要全面的估值。

全面的估值不仅是指运用折现现金流、EVA等估值法，还要用比率估值法，比如PE、PS、PB估值法的综合运用和分析。千万不要像很多人那样，张嘴就是某公司不值上万亿的市值。为什么别人写个估值的报告查阅上百万字的材料，而说这些话的人，张嘴就来，你是神仙吗？