#影响力投资# 概念追溯
#影响力投资# 概念追溯
“影响力投资”一词最早由洛克菲勒基金会（Rockefeller Foundation）于2008年前后提出。
2007年，美国洛克菲勒基金会提出了一个创新的理念——影响力投资，力图创造资本与公益的非典型牵手。
2010年，摩根斯坦利（MorganStanley）与洛克菲勒基金会联合发布了一份研究报告，把影响力投资界定为资产类别（AssetClass）的一种，更是奠定了影响力投资在投资界和公益界的地位。
美国家族基金会的资金投向，以往只有资助和投资两个方向，现在已经发展为资助、贷款、社会企业投资和一般性投资四个方向
洛克菲勒基金会与摩根大通银行联合发布的影响力投资报告，预测2010年到2020年，全球在住宅、水资源、医疗卫生、教育、普惠金融投资方面的金额将达到4000亿到1兆美元，利润将达到1830亿到6670亿美元。从中国的发展趋势看，上述预测是非常保守的。
洛克菲勒基金会正在开发一个投资工具，设计让基金会的投资作为社企投资的前端，确保社企的社会目标，并承担比较大的投资风险；市场风险投资在后端跟进，以此吸引更大规模的风险资本进入社会投资领域。
1）老洛克菲勒先是创办起芝加哥大学；
2）向亚特兰大斯伯尔曼学院的黑人妇女提供教育资金；
3）发起成立了一个医学研究组织，该研究组织后来发展成为洛克菲勒大学。
4）老洛克菲勒建立起以自己名字命名的基金。
5）中国最负盛名的医疗机构之一：北京协和医学院(中国协和医科大学的前身)也由洛克菲勒家族于1917年创办。
在12年的时间里，老洛克菲勒投资了446,719,371元给他的4大慈善机构：1）医学研究所2）普通教育委员会3）洛克菲勒基金会4）劳拉斯佩尔曼洛克菲勒纪念基金会。
影响力投资，是英文impactinvestment（或impactinvesting）的直译，也有人将之翻译为效应投资或社会效应投资。
维基百科上写道，影响力投资是指在投资过程中不仅考察财务收益，也要考察投资项目的社会和环境影响，包括产品和服务所产生的影响。
瑞银（UBS）认为，影响力投资是一种创新的投资策略，专注投资对社会和环境有积极影响，同时还有财务收益的项目；
瑞士信贷（CreditSuisse）认为，影响力投资是以创造可测量的社会影响为主要目的且具备财务增值潜力的投资。
投资者必须将影响力投资与其他希望借投资“行善”的既定投资方式区分开来，例如道德投资（社会责任投资）以及环境、社会及管治（ESG）投资。
1）道德投资（也称为社会责任投资）
于1990年代初出现，它最常见的形式是负面筛选出投资者认为不为社会所接受的行业，例如烟草、军火或赌场。与道德投资不同的是，影响力投资是积极行善，而非“不作恶”。
2）环境、社会及管治（ESG）投资
ESG投资并非完全用于解决社会需求或问题
ESG投资的前提是在投资分析中考虑ESG因素，以识别具备长远更佳发展潜力的公司。ESG投资的著名例子是1989年3月发生的埃克森—瓦尔迪兹号（Exxon-Valdez）漏油事故。同年11月，一群高价值投资者成立一个组织，希望形成一股新的投资者压力，并与环保团体结成联盟，发挥投资者的集体力量，鼓励公司和资本市场在日常决策中将环境和社会因素考虑在内。
影响力投资：
1）本质是运用资金，并预期获得财务回报
2）投资成功与否取决于是否达成解决社会问题或需求的既定目标
一，影响力投资针对的是商业上可行的业务
不同投资者可以接受的财务回报水平都不同，有些投资者只求回本；有些投资者则要求获得接近市场回报率的回报。有些投资者把社会影响力的重要性看得较财务回报重要；有些投资者则刚好相反。
投资者应谨记影响力投资在商业上必须是可行的，我们也发现虽然资助拨款本身并非影响力投资，但却能对影响力投资发挥关键作用。举例说，通过培育初期的商业模式，提供某些形式的信贷提升，给予技术援助，或为产品研发或拓展市场提供所需的资金。
二，影响力投资必须准备为社会带来影响
即特别设计用于及旨在解决社会问题或需求方面。例如，改善农业生产或拓展市场、获取饮水、卫生服务、提供教育机会及保健服务。解决上述社会问题是影响力投资的核心业务。
举例说，手机对社会大众具有正面的影响力，然而，若把手机制造商说成是影响力投资则有点牵强。手机、医疗和洁净能源公司一般都不会设计或生产主要用于解决社会需求或问题的产品。但手机、医疗或洁净能源公司则会刻意在全球各地的落后地区开设工厂，以满足当地需求，这便可视为影响力投资。
三，影响力投资需要对财务和社会影响力这两方面负责。
换言之，除了标准和适当的财务报告外，这些公司还应就社会指标作出报告。
企业报告的社会指标有助厘定其作为影响力投资有多成功。全球影响力投资网络（GIIN）等多个机构设法通过涵盖全面的架构将社会指标报告标准化，让投资者可比较影响力投资的成效。
随着亚洲经济体的发展日趋成熟，它们可能将经历世界其他地区已面临的困境——政府资源有限，难以解决人口结构不断演变、财富分配不均以及获得和使用资源的可持续性等大趋势所产生的社会需求。
利用创业活动以解决社会问题的吸引力，为影响力投资的前景打下基础，这是致力于慈善事业的投资者实现他们寻求的社会进步的一种方式。
影响力投资涵盖多种现代社会关心的议题，大致可归为“社会融入”及“可持续发展”两大范畴。
1）社会融入：针对中低收入户提供某些必要产品与服务，以助其融入正常社会生活，其中包括金融渠道、医疗渠道、平价住宅、就业机会等。
2）可持续发展：再生能源、水资源、有机农业等，侧重其创造的环境效益。
case：
一是由荷兰Triodos Bank发行的一只微型金融共同基金，它将投资人的债权及股权资金，引入发展中国家的微型金融机构，以强化低收入户的金融渠道。
二是美国的非营利社会投资基金Root Capital，它将资金引进非洲及拉美地区的贫穷农村，目标客群是被现有金融系统漏掉的“中间层”，如小农合作社。对微型金融机构而言，合作社的贷款额太大，对银行而言，这种贷款额太小且风险过高，以致双双否决。Root Capital则弥补空隙，除对合作社融资外，也提供财务训练、风险管理及营销等技术支持，以促其成长并与主流市场接轨。
背景：社会责任的配置系统。世界各国受其法律体制、社会规范、文化认知等机构要素的影响，而形塑出特定的责任配置系统。
通常由政府、私营企业、第三部门等组成要角，分别承担社会整体责任的某一部分。
政府民间合作模式（public-private partnership）（就是传说的ppp模式）堪称其一，涉及地方政府、私营企业、社会服务组织及投资人等，而影响力投资也在此背景下产生。
社会企业的定义：这种企业有别传统企业，透过商业方法来达成社会目标，目标客户群常是特定弱势社群，诸如贫无立锥之地的市民、需要周转金的小农。在此，社企必须设计一套可行的商业方案，为目标客户群解决问题。
另外，社企兼具商业及社会服务的性格，在组织理论文献里，被称为“混合式组织”，其核心活动、组织设计、员工组成、对外关系、企业文化等，都异于以利润极大化为目标的传统企业。
影响力投资人的资金，主要投资于社企，通过其产品与服务来创造社会影响力。另外，社企的运营也有其他正面效益，诸如强化经济稳定、促进当地就业、提高员工成就感等。换言之，投资人资金的影响力，除了直接的环社效益外，还有社企运营带来的间接效益。
影响力投资的特质
第一点，关乎投资动机：投资人拟透过资金来产生环社效益。影响力投资人的起点不是“报酬极大化”，而是创造正面社会影响的明确意向。
第二个，影响力投资人预期获得报酬，起码须能保本。
第三个，影响力投资人所要求的报酬率，介于（低于市场的）让步型报酬率与市场报酬率之间，资产类型则包括现金、固定收益、创投资金及私募股权等，视投资人进场时点及风险接受度而定。
第四个，为确保原初“求善的意向”能够落实，投资人要求成果须以具体明确的指标加以呈现。具象化蕴含可衡量性，包括透过评量指标来表示投资的环社绩效、对效益进展作持续监督，以及定期提报。
