抄底原油的正确姿势，如何把我三十年来的好机会

原油期货在四月份崩盘式暴跌，收盘价-37.63。进入五月份偶逐渐企稳，目前维持在18~20左右来回波动，暴跌的原因之前的文章已经大概描述，本文仅为很多想抄底的小伙伴们提供一些投资参考。相信经过上个月的暴跌，不管初入市场的新手还是在市场中摸爬滚打多年的老手回想起来还是心有余悸。市场上主流观点认为这次暴跌是由疫情带来的全球需求萎缩，叠加石油战导致的供需矛盾引发的危机。而负油价是由于散户的高持仓量和交割地的低库存容量导致的价格践踏。不过当我们冷静下来分析，在以往的30年以来目前原油在价位上还是有不小的投资空间。

投资预期

从商品的角度上分析，原油在全球各个地区的生产成本不一致，沙特 10美金、俄罗斯20_{26美金、美国35}45美金，平均成本在34美金以上，目前19.7美金，上方大概15美金的空间。之前的负油价实际上是期货的空头逼仓、多头强平行为的共同作用结果（跌的是期货），是多空双方博弈的过程，在市场交易规则下的一种投机行为，不会对原油实体产生太大影响。原油主连没有到过负值正好印证了这个观点。从基本面上看，原油由于本身是商品属性，并且是大多数化工品的原材料，不支持长时间持续的价格负值状态。

最近短期内原油的价格修复，原因在于疫情好转、复工预期、沙特减产。虽然近期俄罗斯对减产协议没有表态，但长期来看低油价对于原油生产国是不可承受的，所以各产油国未来有望达成更大规模的减产协议，落实在实际操作上需要我们关注有关减产协议的市场消息，在减产不确定的条件下原油还将持续波动，策略上建议采用短线区间方式。

投资风险

宏观上看相比疫情之前目前全球对原油的需求量下降了至少70%，但产能却逐渐升高，在达成减产协议后，沙特似乎不是特别买美国的帐。近期油价刚刚从05合约的暴跌中修复，对多头投资者心里方面压力巨大，原油在跌无可跌的境地下波动率急剧放大，短线很容易扫损。

节前EIA库存指标有所下降，尽管储油空间没有完全占满，但空间基本已经被提前出租，无法临时接收原油，而且按目前原油产量，在五月中旬空余的储油空间也将会被灌满。海上储存空间也会在6月份告急，交易商正在租用高价格的游轮来储存低价格的原油，大型邮轮的租金一度暴涨600%，邮轮被用于储油就会退出运输市场，新产出的原油的运输成本未来也会暴涨。可以预见的是，如果未来疫情没有好转、复工率没有明显回升的话很大概率会再次出现负油价，时间大概会在五月中旬或者是六月初。

原油不是奶，奶农可以倒掉易腐烂、储存成本还高的牛奶，但油商和产油国不能把原油倒进海里。

投资策略

别人恐惧的时候，你贪婪。别人贪婪的时候，你恐惧。

昨天股神刚开完会，会中老巴提到“不要借钱炒股，尤其是当前，疫情的不确定性，很难对其影响进行考量”，意思是这次公共卫生事件引起的经济崩盘没有历史数据可以借鉴，中行刚发生的原油宝事件，本质上是底层杠杆产品爆仓。所以打算建仓原油的话有两个选择。

1. 建仓原油指数ETF
2. 建仓原油正股

正股池：埃克森美孚(XOM.US), 雪佛龙(CVX.US) ,英国石油(BP.US), 西方石油(OXY.US). 美国原油基金(USO.US), Power Shares德银石油基金(DBO.US)

ETF：二倍做空彭博原油指数ETF(NYSE:SCO)，德银石油基金PowerShares db Oil Fund (NYSE:DBO)

正股股价妥妥的会随着减产协议上涨（未来如果有的话），即使在当前没有减产协议出台，买入绩优的石油正股也可以视为抄底优质资产的选项。其次，正股不会出现负价格，在良好财务的支撑下，安全垫足够高，即使再出现负油价，也摔不死你。最主要从负油价之后的第二天开始算，买入原油正股的收益到现在达到了100%，远远高于抄底负油价之后的原油期货。

假如建仓后出现负油价，如何利用危机？

1. 买入WTI2009、2010、2011、2012远期品种，把上涨预期放到后面，这也是目前大部分拥有大量原油持仓机构们的做法。
2. 继续买入上述原油正股，放心大胆的买。假如首次买入100股，下来20%之后加仓200股，每下来20%加仓一次，绩优公司不会没，这个可以放心。
3. 留一部分风险资金做空 二倍做空彭博原油指数ETF(NYSE:SCO)，并且买入德银石油基金PowerShares db Oil Fund (NYSE:DBO)。其中DBO在WTI原油期货种投资100%的净资产。该基金有充足的流动性，管理资金也相对较大，且价差可控，日收益合理。

疫情过后，石油依然是黑金

以上策略谨代表个人观点，不构成投资邀约。熬夜到凌晨两点码出来的，好久没写文了，抛砖引玉、交个朋友。关于上述品种如何买，开个美股账户就解决了，网上一搜一大把，实在不知道如何选择美股券商的话可以加我vx号：sojuly给你解答。

总的来说虽然当下世界经济停摆、债务大规模违约、股市暴跌，看起来似乎比08年那波要严重很多。不过地球还是要转的，不管有没有疫情，人类还是要继续生活的，并不是什么世界末日，各国正在抓紧研发疫苗，中国现在本土0新增说明病毒并不是不可战胜。

人一辈子七次牛市、七次熊市。选对品种、找准方向，把握住原油这波30年来的好机会，财富逆袭、单车变摩托也是可以的。