常规多空PCR指标与真实多空情况的偏差分析，认沽认购不简单

PCR指标，中文名是沽购比，就是同一种期权的认沽和认购的比例，简单点来讲，认购就是看多，认沽就是看空，所以它就是看空看多的数学百分比。这是一种由期权市场衍生出来的技术指标。在成熟的金融市场，PCR指标通常被用于测量市场情绪和预测标的走势。

持仓量PCR，基于期权的持仓量计算得到，计算公式为：

持仓量PCR=认沽期权持仓量/认购期权持仓量*100

如果持仓量PCR大于 100，证明投资者当前持有更多看跌期权；如果小于100，代表投资者当前持有更多看涨期权。

认真想想，上边的话其实是有一定的问题，这里需要一定的期权知识。因为认沽还要分为主动买认沽与主动卖认沽，并不是全部未平仓的认沽期权都代表看空后市，其中主动买认沽是代表看空，主动卖认沽是代表看多。同时，并不是全部未平仓的认购期权都代表看多后市，其中主动买认购是代表看多，主动卖认购是代表看空。挺复杂吧，没办法，股票是一维的，期货是二维的，期权是四维的。。。可以买认沽，可以卖认沽，可以买认购，可以卖认购。

下面我们来分析下，常规的持仓量PCR指标与真实的PCR指标的偏差情况，虽然有点烧脑，但是挺有意思的，需要点耐心来分析，不过不复杂。

看上边的公式，常规的PCR指标里，其实看多看空力量是混在一起的，代表看空的认沽里有看多的主动卖认沽。代表看多的认购里有看空的主动卖认购。

经过多次计算验证，推导出了对应的一些规律。

所以常规的PCR指标，我觉得是存在一个假设的，要看多的话，那人们大概率是会到认购call那边去进行相应的买入（这样只是支付有限的保证金，风险明确），而不会跑到认沽put那边去进行主动卖出（承担无限风险）。这个假设就把未平仓的认沽put持仓量，大部分看成是主动买的，而不是主动卖的，也就是大部分的认沽put持仓量是代表看空的。所以常规的PCR指标在多空方面，大概率是真实的多空方向力量对比，只要方向是大概率正确的，有这种模糊的看多看空对比，确实也够用了。

个人水平有限，如果有不当的地方，欢迎大家拍砖，当然，轻点点，哈哈，怕痛。