潜力组合涨停接力暨资本市场历史地位新思考

红箭潜力组合运气不错，不小心再次在开盘后早早迎来新的涨停：青松股份。加上4月30日云南锗业、华胜天成，5月6日的智云股份，组合连续三天收获涨停，昨日增加标的金字火腿5%、核心持仓华胜天成、云南锗业盘中新高助攻，净值月收益盘中摸到13.8%。

近日新增标的青松股份、智云股份、金字火腿的逻辑，详见前面文字，例如在4月30日《反转“三贱客”涨停其二暨散户交易问题解析》提到“当然，新增加标的自然有它的逻辑，我们有理由相信其后续走出新高。作为一个组合，看的应该更远”，这句话里的“其”就是青松股份了，在5月6日其回踩20日均线时，组合予以加仓。

操作方面，组合还对继续高开的智云股份做了减仓，依据为昨日《无心插柳迎涨停——红箭潜力组合调仓分析》中关于其尚处于基础建仓期的判断。对食品类业绩反转标的金字火腿高开减仓，分时走好后再次予以加仓。

其实，既然是“潜力”股，在市场行情回暖的背景下，发个飚也正常啦。

疫情爆发期新建的几个组合中，【红箭消费】增加业绩和走势更为出色的小熊电器替换九阳股份，九阳作为坊主2018年开始关注的“心水股”也不负期望，一季度业绩和走势回撤调整后，仍然值得期待；增加坊主一直盼望上市的良品铺子（因为家里不咋吃盐津和松鼠），之前因为和洽洽食品有重叠而未纳入，走出新高后配置；

【红箭医药】再次增加“小恒瑞”之称的贝达药业仓位，从走势上看，市场对于其有一致性判断；

【红箭基建】维持3个龙头的配置，和自带炫酷色彩的“新基建”比起来，“老基建”踏实稳健，也更能为普通投资者看得懂，例如茶坊推崇的水泥股，业绩增长确定性较高；

唯一净值为负的老组合【红箭科技】增加新宙邦，观察该公司能否在一个很好的赛道里，借一季报同比大幅增长、开始与特斯拉在超级电容领域合作+技术上突破过去一年横盘箱体之势，走出亿纬锂能的趋势。

之前说过，投资本质也是做“成功率”。红箭组合自自2019年采用新模式后，至今推荐参考361只短中线标的，止盈成功率稳定在84-86%。也有高峰期95%、连续9日涨停的记录，但作为偏离值应忽略掉。

只有样本足够、观察时间足够久，才能体现掷硬币的稳定性。超越50%硬币正反面的概率，基本合格；超越70%的正向成功率，基本满意了——这就和说话一样，说的越多错误的概率越大，所以坊主和朋友们都蛮接受。

当然，操作必然是个性化的。上述“止盈率”只是推荐逢低、逢高关注的理论胜率，实际上个股瞬息万变，散户操作中能取得的短线收益率还要打个折扣，对这点必须有清醒认识。

正因为如此，无论如何，坊主给散户朋友们的建议始终是：中线为主，短线为辅/坚持龙头策略，以及保持龙头+龙头+基金+现金基本持仓模式。

但只做中线，一些朋友会觉得了然无趣。但“好耍”“过把瘾就死”和“活下来”“活得很好”比起来，谁更重要呢？

说完微观的交易，再来聊宏观的市场，思维有点“分裂”，好在坊主习惯了。

自3月中旬，坊主陆续写下《关于疫情及其影响的独立思考系列》，至今在宏观方面没有长文更新，只是因为市场本身以及市场上的各路观点，基本上没有超出坊主逻辑框架的内容，来引发共鸣或探讨。

但昨晚温习时读到一篇关于我国应“大胆实行扩张性财政政策”的文章，有所触动，并不是说完全赞同作者的观点，而是感到有必要在这个时点整理一下对于资本市场重要性这一话题的思路：

先说结论：

（1）我国决策层对于资本市场的重视程度显著提升，并早已开始采取实际行动，通过一系列政策迹象和逻辑分析可以印证；

（2）若该判断成立，资本市场面临重大机遇，有望在2020、21年得到的加速和升华；

（3）疫情是突发变数，但也仅仅是增加上述过程时间和实现难度的变数；

（4）若上述判断成立，作为投资者应该把握住长远布局的机会，忽略短期波动。

总体而言，符合《独立思考系列》的逻辑延续，属于对人类社会和我国经济未来的“理性乐观主义”。

结合前述学者文字和近期各方面动向，暂且罗列以下分项内容：

1、危机倒逼增加我国企业直接融资比重本身是长期趋势，疫情带来的危机倒逼这一过程，一方面庞大的居民储蓄为社会经济和民生承受度提供一层国外不具备的“缓冲垫”，另一方面从更实质的角度必须加速转化储蓄为投资和消费（“三驾马车”外贸受制于疫情、贸易战等太多不可控因素），说白了只有资本市场有资格、有能力成为这一“蓄水池”和“转换器”，让老百姓储蓄投资于股市，企业获得直接融资，企业和老百姓又能从资本市场获利用于再生产和消费，也就是让A股扮演美股之于美国政治经济社会的作用。

2、为了适应上述高标准和长期战略目标要求，资本市场的改革在近年来加速，从去杠杆、多层次资本市场建设启动、“中字头”券商航母打造、科创板、注册制、新三板分层到基建公募基金的推出，改革步伐在加快，合起来看是多年棋局的一个个步骤；

3、货币政策方面通过定向降准等在控制节奏但不间断地“放水”，这也是抗击疫情对经济影响的实际需要，更是直接或间接注入资本市场的源水；

4、今年春节后、4月17日全球疫情爬坡期叠加A股重大变盘窗口时，A股出现不跌反涨这一看似不合常理的现象，背后必然存在主导力量，见系列思考中关于“扶住市场巨轮的神秘之手”一文。

5、纯技术角度，目前处于2018年四季度形成的底部以来的右侧趋势，也是牛熊交替区间，技术上新的牛市最早出现在2020年7月，最晚在2021年夏天；

以上每一点，既要综合联系，又都必须更深入的论证。事关资本市场的历史地位和我们的投资机会问题，拭目以待政策和市场的实际发展。

坊主人生信条：独立思考，自由人格。

投资有风险，仅供参考。

蓉城

2020年5月7日