季报业绩底已现，本月能否实现盈利上行升势？

五一假期结束，透过旅游数据，体现消费复苏量价不对称特点。市场普遍对消费恢复乏力担忧。居民收入不提高，消费很难提振。唯有国内经济修复，从而推动居民收入恢复，才有可能提振消费，消费修复斜率和幅度尚需政策持续加码。

随着年报季报披露完毕，一季报业绩底基本探明，A股或将迎来盈利上行周期。基本面改善可能逐渐成为市场交易的核心逻辑。价值风格的回归是大势所趋。市场或将重回上行轨道，业绩高增板块可重点关注。大消费、高端制造、国企改革等后续好行情值得期待。

美国一季度GDP超预期放缓，通胀再次升温。美国制造业PMI连续六个月萎缩。年初以来美国经济表现虽有韧性，但并不能改变经济下行的趋势。结构性通胀可能导致经济呈现“滞胀”格局，也将给金融市场带来更多挑战。

近日巴菲特股东大会引起投资者广泛关注，谈到中美关系，巴菲特表示，美国需要和中国搞好关系，需要进行更多的自由贸易，这符合两国共同利益。他强调制造这两个国家冲突一切行为都是很愚蠢的。作为智者的巴菲特将中美关系剖析得很透彻。

在谈到价值投资时，巴菲特表示，价投的机会来自于别人做蠢事。当别人做出错误的决定时，专注于价值的投资者将会获得机会。他的一席话给予价值投资者诚恳点拨。

巴菲特坦言，美国经济的“令人难以置信的(飙升)时期”正在结束，预计未来大多数业务收益可能会走低。美元现在确实还是储备货币，但是未来可能未必如此。这位智者对美国经济与美元地位未来走势看得格外清晰。

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