【BW0235】慢慢变富（2）

二、建立完善的投资方法论

①选股，聚焦优质投资标的

选股的“第一思维”，要放在选择好的企业上，选择具有最好商业模式、最赚钱的公司的股票，然后等待合理或被低估的价格买入，长期坚定的持有。

巴菲特说，如果不想持有10年，就不要持有1分。

怎样叫“好”的企业？巴菲特眼中好企业的标准是：

(1)具有较强的护城河

(2)高于平均值的净资产收益率

(3)企业提升收益只需要相对较小的资金投入

(4)释放现金流的能力（未来自由现金流越多越好）

(5)诚实、能干的管理层

根据巴菲特的标准，结合中国股市、中国企业的实际情况，可以提炼出选股投资的“道”和“术”，前者表现为“5性”标准和“九把快刀”，后者表现为研报财报，两者相结合，聚焦优质的股票。

②选股的“5性”标准

(1)长寿性，也就是具有显著经济特征，具有经营特许权，行业不会频繁变化

(2)稳定性，比如消费、医疗健康这种弱周期性

(3)盈利性，避开重资产公司，寻找轻资产、较小资本开支和消费垄断特点，并具有品牌优势等巨大无形资产的公司

(4)成长性，必须是建立在长寿性、稳定性、营利性基础上的成长性企业

(5)有德行（性），即管理层对社会负责、对员工负责、对小股东负责