私募基金的产品策略

（一）股票策略

以股票为主要投资标的，是国内私募基金运作最多的投资策略。

包括股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。

1、股票多头

指基金经理对某些股票看好从而在低价买进，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。

2、股票多空

同时持有股票多头和股票空头，空头就是卖空股票。

3、股票市场中性策略

包括统计套利和基本面套利。

统计套利是一种基于模型的中短期投资策略，使用量化分析和技术分析方法挖掘投资机会；

基本面套利主要是在某一行业内构建投资组合，买入行业内龙头企业、同时卖出行业内有衰退迹象的企业。

（二）事件驱动策略

通过分析重大事件发生前后对投资标的的影响而进行的套利。

需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，提前介入等待事件的发生，然后择机退出。

有以下几种子策略：

1、定向增发

将募集的资金专门投资于定向增发的股票。

定向增发一般会有良好的预期收益，一是定增的行为对上市公司的股价利好，二是定增相当于拿到了团购价。

定增策略的基金比股票策略的基金流动性更差，因为定增投资者会有12个月的持股锁定期。

2、并购重组

通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时，对股价形成利好之后，可获利。

（三）管理期货策略

由专业商业交易顾问通过商品市场、期货市场和期权市场来管理资产的基金。

只投资于期货、期权市场，很少涉及股票市场和外汇市场。

1、主观趋势

基金经理通过定性分析商品现货价格背后的影响，形成对期货价格的主观判断，所有的决策和交易通过主观判断完成。

2、系统趋势

基金经理通过程序化的数量模型，分析商品期货价格走势，所有的决策和交易通过模型自动化完成。

（四）相对价值策略

强调从资产价格的相对高低中获利，同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产，当这两个资产（市场）间的价格差充分大时，低买高卖获取价格差。

1、统计套利

综合使用各种套利策略，包括期现套利、跨期套利、ETF套利（ETF的一级市场和二级市场间的套利）、跨市场套利等。

2、市场中性

通过买入一个具有超额收益的股票组合，同时卖空一个相应的股票指数期货，使得股票组合的贝塔为0（中性），获取与市场走势无关的阿尔法收益。

（五）宏观策略

指利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内进行外汇、股票、债券、期货等投资，多为多空仓结合。

（六）债券策略

指专门投资于债券的基金。根据证监会的标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金，可以有一小部分资金投资于股票市场。

包括短债型、中长债型、混债型。

（七）组合策略

基金经理对全球经济和金融形势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。

复合策略

指将多个策略组合起来运作的一种形式。