上交所发布涉及的重要问题整理

（本文整理自“上交所发布”公众号）

上交所认真贯彻落实十九大精神和全国金融工作会议精神，根本方向是服务实体经济，根本监管使命是保护投资者合法权益、维护市场公平。三项重要任务是“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”。强化一线监管——包括证券交易行为、上市公司信息披露、会员合规。营造公平有序的市场秩序，持续丰富投资产品、强化市场风险防范，全方位服务中小投资者，推动市场规范发展，投资者合法权益保护工作获得新进展。

01建制度，扎牢投资者权益保护“安全网”

（1）上交所致力于推进适当性管理相关制度建设，今年，上交所对一系列业务规则进行了全面细致的梳理和修改以配合证监会《证券期货投资者适当性管理办法》在7月1日正式实施，促进适当性管理相关规定通过证券公司等证券期货经营机构得以落地生根。

（2）上交所出台了减持细则以配合证监会修改减持规范，主要从细化减持限制、强化减持信息披露以及严格减持罚则等方面完善股份减持制度。在证券市场，上市公司大股东的股份减持行为涉及公司控制权稳定，可能影响二级市场交易秩序，受到投资者的广泛关注。完善减持制度是为了保护投资者特别是中小投资者合法权益。

02强监管，切实维护证券市场交易秩序

（1）探索建立“以监管会员为中心”的交易行为监管模式，对上市公司信息披露实施“以投资者需求为导向”的“刨根问底”式监管。

（2）上交所着力加强对异常交易行为的一线监管。上交所采取了市场主体合规培训、发布异常交易行为监管典型案例、举办投资者权益保护讲堂等方式。

（3）严把信息披露第一关方面，上交所深化了对上市公司的“刨根问底”式监管，着力整治“忽悠式”重组、高送转等涉嫌利用信息披露实施投机炒作等失信行为，督促上市公司及时澄清市场热点，发挥监管具有的市场警示功能和舆论导向作用，防止误导普通投资者。

信息披露违规案例：ST慧球。

03明机制，及时回应市场投资者关切

（1）对典型案例：乐视网停牌事件对上交所ETF可能产生的影响、中国神华每股2.97元的现金分红方案以及五洋债券违约等问题都做了及时回应。交易所建立并持续完善了市场舆情监测和快速反应工作机制以此及时回应市场投资者关切。

党的十九大报告明确指出“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”“健全金融监管体系，守住不发生系统性风险的底线”。

近年，上海证券交易所始终围绕组织市场、监管市场、服务市场的基本职能，不断强化自律监管职责，持续丰富投资产品，全方位服务市场投资者，切实保护投资者尤其是中小投资者合法权益。

04有序扩大资本市场对外开放

（1）进一步推动“沪伦通”相关操作性制度。2017年12月16日，第九次中英经济财经对话在北京顺利举行。在随后发布的政策成果中，中英双方欢迎“沪伦通”相关操作性制度与安排的研究与准备工作取得的进展，同意进一步深入研究两地符合条件的上市公司以存托凭证的方式到对方市场挂牌上市，以实现两地市场的互联互通。响应十九大报告提出“推动形成全面开放新格局”。对外开放是国家繁荣富强的必由之路，也是我国资本市场未来发展的必然趋势。上交所将抓住资本市场对外开放的有利条件，以党的十九大精神为指引，在中国证监会的部署和指导下，以高度的使命感和责任感，切实落实第九次中英财经对话的成果，加强两所协作，进一步深入研究相关制度设计，积极稳步推进“沪伦通”的各项准备工作。