金融资讯｜比特币，科技or投机？

近期全球数字货币市场价格出现几轮大幅暴跌，背后原因与我国近期已经出台和即将出台政策有直接关系。

一时间恐慌与贪婪交织在一起弥漫开来。

几天前JPMorgan CEO Jamie Dimon 宣称加密货币（比特币）其实就是一场骗局，并表示如果发现自己的交易员有过与之相关的操作，将会以‘愚蠢’为由直接解雇。

财政当局可以说是站在Jamie一边，中国已经禁止相关加密货币的发行，并且正在考虑禁止相关交易。据目前信息来看，中国将于9月30日停止所有交易业务。在本周二，英国金融行为监管局（FCA）紧随香港市场监管机构也对ICO发出了警告。

目前来看Jamie有一个观点是十分正确的，那就是加密货币正在经历一场泡沫。比特币作为现今加密货币的代表，在过去一年中增长了8倍。Ripple作为另一个还没被大多数人熟知的加密货币，其价值在今年年初从5亿美元暴涨至350亿美元，然后跌至190亿美元。

从投机角度来看，目前的加密货币发展趋势和著名郁金香泡沫有极大相似性。但在加密货币特殊的技术背景下，形势只会变得更加恐怖。比特币在2008年开始兴起，现代版的‘郁金香交易大学’在那时只不过是网上论坛。

郁金香和加密货币的基本逻辑是：总有更傻的人愿意付出更高的代价继续购买。

在任何情况下，只要价格与价值完全分离，这种比谁更傻的链条终究会断裂。那么最后的且出价最高的购买者就会付出惨痛代价。

目前ICO的新趋势正在验证这个观点。例如公司利用ICO替代IPO，通过发行相应的代币（例如比特币）换取资金进行公司运作。在某些情况下这些公司发行的代币也会随着公司业务状况升值。目前为止ICO已经‘筹集’了近18亿美元的资金。

不同于传统的证券融资方式，ICO并不需要任何来自金融监管机构的审查。任何编码操作员都可以编写‘白皮书’，并开始新的代币发行活动。如果一家传统企业破产，投资者与债权人有权力从企业剩余资产中拿到属于他们的那一部分。但对于通过ICO启动的企业来说，面对相同危机时一切都很难说。

但无论怎样，加密货币背后的区块链技术还是得到肯定的。上个月世界最大的六家银行参加了一个区块链结算项目，并使用该技术加快贸易结算速度，并且大大减少所需的成本。

Jamie的观点是对的：傻瓜在加密货币市场中赌博，失控的ICO则将更多的傻瓜带入这场游戏。然而这种区块链技术被证明是有价值的，并有落入全球监管体系的可能性。

在金融世界里，创新与更狂的投机总是同时存在。

本位转译自FT，用于教学与参考。