《指数基金投资指南》

所谓基金，可以分为债券基金、货币基金和股票基金三个类别。

债券基金是投资于一揽子债券的，收益低风险低；货币基金的投资标的包括国债等，也属于低风险低收益的基金；而股权基金就是投资于一揽子股票的，风险高，收益也高。

除此之外，还有一类混合基金，投资标的包含了债券和股票两种类型的投资标的。

我们这里讨论的基金是股票基金。

股票基金既然是一揽子股票，那就有股票配置。不同的股票基金根据股票配置的不同分为很多种不同的类别。

根据基金投资的股票对应的不同行业，可以有互联网类基金、医药类基金等；根据基金投资的股票对应的不同企业规模，可以有大盘股对应基金和小盘股对应基金等；根据基金投资的策略不同，可以有主动型基金和被动型基金等等。

每一个基金都有一个基金管理人，他来负责这一揽子股票的配置策略。所谓主动型基金就是基金管理人通过对市场的预判以及各种策略研究，进行基金中股票的配置和调仓；被动型基金就是，人为干预较少，让基金跟着市场某个趋势自由生长。

指数型基金就是典型的被动型基金，指数型基金follow的市场趋势就是某个指数。

那问题又来了，啥叫指数呢？

指数其实就是加权平均值。简单理解，在某一个领域内，对该领域的股票走势进行某些加权平均得到的趋势就是该领域的指数。

举几个典型的例子：
准普尔指数500是包含有500支大型绩优美国上市公司股票的基金；
沪深300指数基金是国内影响最大的，包含沪深A股300个蓝筹股，比较能够反应市场总趋势；
中证500指数基金反映沪深证券市场内小市值公司的情况。

以上都是一些指数，那指数型基金跟踪的就是这样的一些指数。

投资指数基金的好处就是，不用担心基金管理人技术不行，只要他能老老实实跟踪指数，我们基本就能放心地撒手不管了。

但是指数基金里面也是参差不齐的，该选择哪一类指数基金呢？

一般来说，看某个指数基金可以从以下几个方面来看

• 指数基金的业绩比较基准，看看它跟的是哪个指数
• 指数基金的仓位，看它都配置了什么股票
• 不同渠道的指数基金导致的管理费用
• 汇率风险，投资国外指数基金需要考虑汇率问题
• 指数基金规模与运作历史，避免未满一年的基金

民工君在这本书里提到了一种指数型基金，宽基指数基金。

宽基指数基金指的是：如果指数包括10只以上股票，并且股票涉及多个行业，其中单个成分股权重不超过30%，权重最大的5个股票累计权重不超过指数的60%；并且成分股日均交易额超过5000万美元，那这个指数可以成为宽基指数。

而行业指数，与宽基指数对应，只包含垂直行业内的多个公司股票。

所以宽基指数基金的好处是，风险比较分散，流动性比较好。

买股票的时候一般都会估值，所谓估值就是说看看这个股票买得是不是够便宜，是不是有足够的上涨空间。其实就跟市场上买菜一样，如果你觉得某个菜的报价你觉得非常值，肯定就买回家了，股票也是一样，如果你觉得这个股票非常值这个价，甚至是超值，那就加仓把。

问题在于，你咋知道这股票是不是超值呢？有三个指标可以观测。

• 市盈率。市盈率=公司市值/公司盈利=股票价格/每股盈利。所以市盈率反映我们愿意为1元的盈利付出多少代价。市盈率越高，我们付出的代价就越高。
  市盈率适用于流通性好、盈利稳定的品种，没落行业、周期行业不适合用市盈率估值。钢铁、煤炭、证券、航空、航运等，这种基本提供同质化产品和服务的行业，都具备比较明显的周期性，是不适合市盈率估值的。

• 市净率。市净率=每股股价/每股净资产。市净率就是股价和账面价值的比值，即账面价值，市净率一般都比较稳定，会随着收益的提升而提升。

• ROE是净资产收益率，是影响市净率的因素，ROE=净利润/净资产。ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率也就越高。资产价值越稳定，市净率有效性越高，例如白酒和芯片。

• 股息率。股息率是股东得到的股息和股价的比值，简单来说是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值。以获取股息为目的，通过长时间持有高股息股票资产组合，可以无需关注股价涨跌，于是可以通过收获越来越高的现金分红实现财务自由。长期投资股票的最主要收益来源是股息收益。

读到这还是不知道怎么买指数基金，来看下大师们都是怎么做的

民工君介绍了他现在用的一个方法，参考的格雷厄姆大师。
格雷厄姆是股神巴菲特的老师，股神的老师那是相当厉害了。
他提出了一个指标，叫做盈利收益率，就是市盈率的倒数。变成倒数之后，盈利收益率的意义跟市盈率的意义就完全不同了，盈利收益率=每股收益/股价，它的本质是收益率。这种衡量方式使得基金或者股票的收益，可以更容易跟其他理财产品进行横向对比。

关于买入——格雷厄姆提出买入的两个原则：

• 盈利收益率要大于10%，即市盈率小于10。
• 当股票的盈利收益率是国债利率的两倍以上时，才会考虑购买股票。

关于卖出——大实话：

当你能找到比该股票收益更高的稳健产品时，就该卖了股票买那个产品了。

关于定投——最适合上班族的玩法：

定投可以每月定投一样的数额，民工君使用的是一种非定额定投。

具体操作如下：

1. 首先想好在哪些估值区间进行买入、持有和卖出操作。
   比如沪深和恒生指数，它们主要估值在10 ~ 18PE之间，因此，低于10PE就不断买入，在10 ~ 18PE之间就持有，超过18PE就分批卖出。
2. 设置基准定额，同时根据第一条设置了波动公式指导自己每月定投数额。
3. 根据公式定期买入，也要定期卖出。（文本编辑的原因，公式就不贴了，有兴趣自行浏览哈哈）

最后再安利下民工的课，不收广告费的那种安利。

我爱学习^ω^