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先思考一个问题：

在交易市场里，所有亏的钱是否等于所有赚的钱？为什么？

为了获得问题的答案，你可以稍微思考一下。

然后，我们一起来做一个推导实验，从比特币交易的源头开始还原：

第一天，老王挖到了2个比特币。
第二天，老王把1个比特币以10元的价格卖给我李四。
第三天，李四把1个比特币以15元的价格卖给了王五。
第四天，张三把剩下的1个比特币以8元的价格卖给了赵六。

在研究这个问题的过程中，我发现对区块链赚钱的态度是有四个层次的。我也慢慢由浅入深，发现了让人匪夷所思的结论。下面我们开始吧！

01 第一重境界

这是最典型的思维，觉得有人赚钱就有人赔钱。市场里面有多少人赚钱，就有多少人赔钱。

也就是说，
通过交易赚的钱A=通过交易亏的钱B

是这样吗？

如果你也这样想，这篇文章就是为你所写的。好，下面我们一起来反推。

第一天

第一天，老王挖到了2个比特币。

张三的当前资产=0

因为它的两枚比特币根本没人在乎，刚开始中本聪就处于这样的境地之下。

第二天

第二天，老王把1个比特币以10元的价格卖给我李四。

这时，比特币开始有了价格——10元。

张三的资产=10元（比特币价值）+10元（收到的现金）=20元
李四的资产=10元（比特币价值）

战况如下：
张三赚的钱=20元（资产）-0元（成本）=20元
李四赚的钱=10元（资产）-10元（成本）=0元

通过交易差赚的钱A=20元
通过交易差亏的钱B=0元

A ≠B

竟然没人亏钱？！先别急，我们再往下看。

第三天

第三天，李四把剩下的1个比特币以15元的价格卖给了王五。

这时，比特币的价格是15元。

张三的资产=15元（比特币价值）+10元（收到的现金）=25元
李四的资产=15元（比特币价值）
王五的资产=15元（比特币价值）

战况如下：

张三赚的钱=25元（资产）-0元（成本）=25元
李四赚的钱=15元（资产）-10元（成本）=5元
王五赚的钱=15元（资产）-15元（成本）=0元

通过交易差赚的钱A=25元+5元=30元
通过交易差亏的钱B=0元

A ≠B

张三赚钱，李四已经获利了结，王五不赚不亏。但还是没人赔钱，不要急，我们再往下看。

第四天

第四天，张三把1个比特币以8元的价格卖给了赵六。

这时，比特币的价格是8元。

张三的资产=10元（收到的现金）+ 8元（收到的现金）=18元
李四的资产=15元（现金）
王五的资产=8元（比特币价值）
赵六的资产=8元（比特币价值）

战况如下：

张三赚的钱=18元（资产）-0元（成本）=18元
李四赚的钱=15元（资产）-10元（成本）=5元
王五赚的钱=8元（资产）-10元（成本）=-2元
赵六赚的钱= 8元（资产）-8元（成本）=0元

通过交易差赚的钱A=18元+5元=23元
通过交易差亏的钱B=2元

A ≠B

张三和李四赚了23元，王五亏了2元，赵六不亏不赚。赚的还是不等于亏的啊！这时，你已经意识到，好像这个新入场的钱很重要。这时，你已经进化到了第二重境界。

现在，我们知道了，所有亏的钱一定不等于所有赚的钱，这个市场不是零和博弈。所以，我们继续猜测：

通过交易赚的钱A=通过交易亏的钱B+刚刚进入市场的钱C

这到底对不对呢？

02 第二重境界

嗯，思路升级了。在这种境界里，你知道入场的钱很重要，有多少人入场决定了你能赚到多少钱。这是真的吗？

如果我们把“新入场的钱”用C来代替，是不是“A=B+C”呢？

我们再把这个结论加入到第三重的力量——新入场的钱，重新推导一遍。

第一天

第一天，老王挖到了2个比特币。

张三的当前资产=0

第二天

第二天，老王把1个比特币以10元的价格卖给我李四。

张三赚的钱=20元（资产）-0元（成本）=20元
李四赚的钱=10元（资产）-10元（成本）=0元

通过交易差赚的钱A=20元
通过交易差亏的钱B=0元
新入场的钱=10元

A还是不等于B+C啊？！

因为张三只是将1个比特币进行了价值兑现，我们再往下看。

第三天

第三天，李四把1个比特币以15元的价格卖给了王五。

张三的资产=15元（比特币价值）+10元（收到的现金）=25元
李四的资产=15元（比特币价值）
王五的资产=15元（比特币价值）

通过交易差赚的钱A=25元+5元=30元
通过交易差亏的钱B=0元
新入场的钱=10元+15元=25元

晕！继续，A ≠B+C

不急，我们继续。

第四天

第四天，张三把剩下的 1个比特币以8元的价格卖给了赵六。

张三赚的钱=18元（资产）-0元（成本）=18元
李四赚的钱=15元（资产）-10元（成本）=5元
王五赚的钱=8元（资产）-10元（成本）=-2元
赵六赚的钱= 8元（资产）-8元（成本）=0元

通过交易差赚的钱A=18元+5元=23元
通过交易差亏的钱B=2元
新入场的钱=10元+15元+8元=33元

继续，A ≠B+C

这是怎么回事呢？是不是在每次交易内，赚的钱=亏的钱呢？

我们可以再看一下，比如第三天，李四把1个比特币以15元的价格卖给了王五。李四赚了5元，而张三没有亏钱啊！

所以，所谓市场赚的钱和亏的钱，完全就是两码事。这和每个人自己的成本相关，和交易一点关系都没有。

市场根本不是零和博弈。

所以，我们进一步得到结论：市场的交易只是为比特币进行了定价而已，和赚钱亏钱一毛钱关系也没有。

用这样的思路来思考：

第一天，比特币的价值是0；
第二天，比特币的价格是10元，总价值是20元，张三持有10元，李四持有10元；
第三天，比特币的价格是15元，总价值是30元，张三持有15元，王五持有15元，李四持有0元（赚了5元）；
第四天，比特币的价格是8元，总价值是16元，张三持有0元（赚了18元），李四持有0元（赚了5元），王五持有8元（亏了2元），赵六持有8元。

为什么比特币的价格会持续上涨呢？

03 第三重境界：摩擦成本

只要价格一直上涨，所有的人都会赚钱，只要价格下跌，那些先出场的人会获得交易的差价。

赚钱离场的人，其实赚的钱就是比特币价值提升过程中的摩擦成本，而亏钱离场的人，其实是为比特币价值提升做了贡献。

如果价格归零，就是零和博弈了吗？假设第五天价格变为0，那么王五和赵六就分别亏损10元和8元。而张三赚了18元，李四赚了5元，仍然不是零和博弈。

答案是：只有反反复复的摩擦，与赚钱有赔钱，这样的世界才真实。如果真有这么一天，比特币一直涨，从0到1到2，到3，一直涨上100天，你会不会感到发毛？所以，必要的涨跌是一定存在的。这些摩擦成本也是必须要付出的代价。

除了离场的人在制造摩擦之外，还有一类人也在制造摩擦成本——交易所。因为有交易所的存在。所有人赚的钱都比这个要少一些。

交易所真正是稳赚不赔的生意，只要有人交易它就赚钱。而现在很多交易所开放了分红机制，也就是可以通过购买交易所的代币，获得一定比例的交易费。这个生意值得做，FCoin是始作俑者，非常看好它的未来，但是分红比例确实太低了，现在只有不到万分之一，而bigone的每日分红收益达到了千分之二，还是相当可观的。

说远了，我们还有第四重境界——真正的分红。

04 第四重境界

有一些代币会有现金分红，和交易没有任何关系。而前面说的分红，从整个项目价值呈现的角度来看，这应该称之为分配，是将摩擦产生的手续费进行分配。

而真正的分红是项目代币分出来的，而不是通过交易产生的，不是摩擦成本——这是一个项目真正的价值。

从更广的范围来看，其实用户获得的使用价值也是项目创造的，而这个价值很难衡量和量化，只能通过价格的提升来体现。

真正分红的项目很少，在最开始公信宝是有分红机制的，后来因故取消了，而火牛视频也在分红，最近上线的iveryone也有分红机制，值得了解一下这个项目（https://h5.iveryone.com/I/1690101）。

巴菲特曾说这些项目都是空气，主要是因为它们不产生现金流，这与他的理念格格不入。而以后，可能会出现很多能够分红的项目，就像股市一样，赚了现实世界的真金白银就拿出来与股东一起分配。能够让区块链之外世界的人用真金白银来投资，这样的项目是让人敬佩的。真的需要为公信宝、火牛、iveryone这些项目的勇气和探索精神点赞，是它们不断在将区块链落地发芽，成长为真正的解决问题的大树。

05 对投资的启示

我们总结一下这四重境界：

第一重境界的人，只看到有赚有赔，以为这个市场是零和博弈；
第二重境界的人，看到了新用户的重要性，知道只有更多人进入这个市场，这个市场才会不断发展；
第三重境界的人，看到了摩擦成本，知道这个市场的坎坷是正常的，开始用趋势赚钱；
第四重境界的人，看到了真正项目的红利，开始了真正的价值投资。

这四重境界只是理解交易的一个角度。从上面这些分析中，我们能够得到哪些启示呢？

我觉得是以下几个：
第一，靠趋势赚钱而不是靠交易赚钱，长期持有，不做短线；
第二，做挖矿者，最好是脑力挖矿，低成本获得的有价值的代币才是最值钱的东西，糖果是值钱的；
第三，通过摩擦成本赚钱，而不是低买高卖，买入能够获得交易所手续费的代币，长期持有（个人对one和fcoin比较看好）。
第四，通过能够分红的项目不断获得真实收益。

最后要感谢蔡叔，这是他解读《韭菜的自我修养》第一讲留的课后思考题。在对这个问题思考的过程中，竟然发现了这些匪夷所思的结论。都说能提出好问题才是大师，果然不假。获得这一个问题，我觉得就值回票价了，欢迎你也一起来学习。

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知识本身不是力量，“知识+持续的行动”才是！我是陶肚，不喧嚣不固执不盲从，让投资改变你我生活！