你应该知道的华尔街秘密

快手拾财

《快手拾财》第#08#篇推送。

终生学习，持续理财。从理财小白成长为投资高手的进阶之路。

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华尔街就像拉斯维加斯或者跑马场一样，已经把输赢的概率确定在有利于庄家的刻度上，因此，它最终能够在自己的投机游戏中战胜任何试图取胜的人。

                                                                        ——本杰明·格雷厄姆

上面这段话，摘自巴菲特的人生导师——本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》一书。

看完，是不是有种炒股无望的感觉？事实也确实是这样的，大部分买股票的人在股市里根本没赚到什么钱。但你得承认，确实有一部分人，股票大行情不论是涨是跌，他们都能赚到钱。

至于原因，本杰明·格雷厄姆也在那本书中说的很明白：

投资是一种独特的赌博游戏，只要你按照有利于自己的规则去参与，最终就不会赔钱。投资者是为自己赚钱，而投机者则是为其经纪人赚钱，这就是为什么华尔街总是一贯贬低脚踏实地的投资，而吹捧华而不实的投机的原因所在。

也许你已经发现了，聪明的投资者们，在基于对股票买卖经验的总结中发现，股市中赚钱与赔钱的本质区别在于，你到底是以投资的心态买股，还是以投机的心态炒股。

那么，投资和投机的区别又在哪里？

“投资运作是根据详尽的分析，承诺本金安全以及回报率令人满意的操作，不符合这些条件的操作都是投机。”

这是本杰明·格雷厄姆给出的他的定义。

什么是投资？什么又是投机？我想在生活中，每个人都或多或少认为自己对“投资”和“投机”有一定的理解。但更普遍的是，大多数人认为两者实际上都是以赚钱为目的，性质相同，于是将其混为一谈，不做区分。

其实，区分投资与投机，能够搞清这几个问题就够了。

1：投机是零和的，投资是正和的。

用这个标准，可以在大部分情况下（当然世事无绝对，总有例外）将投机和投资区分开来。

零和博弈如同拉斯维加斯的豪赌，赌客输的钱，和赌场赢的钱加起来是零。这个过程本身不产生财富的创造，只是产生财富的转移。

而正和博弈中，参与者是一种合作关系，或者说是一种妥协，通过妥协以求增进双方的利益以及整个社会的利益为目的。这个过程是一种价值创造的过程。

所以，投机不创造价值，你赚的钱是别人赔的钱，反之亦然。而投资创造了利润，上市公司赚了钱，你也赚了钱，你的所得是你投入的资金所创造的价值。

2：投资是做选择，投机是做猜测。

掷硬币的时候，你能够清楚的知道硬币落下来，哪一面朝上么？

如果你懂得一点概率知识，你应该知道，不论抛掷多少次，正反面朝上的概率都是各半的50%。

同样的道理，股票K线图，你能够清楚的知道它在下一分钟是涨是跌么？

买股票，有一部分人，他们不花时间研究上市公司，却花时间研究K线图。这些人更在乎价格的波动，那些风吹草动或是小道消息，才是他们买卖的依据，他们对价格进行一种短期猜测，而这种猜测如同掷硬币，没有逻辑基础，自然属于投机了。

但是，如果在投入资金之前，你详细的了解上市公司的市场价值以及它最近几年的财务情况，在了解的层面做出最优选择，让投资风险在自己可控的范围内最小化，收益最大化。这些有助于制定清晰的入场决策和退出策略的行动，都可以归为投资。

所以你看，投资是买卖自己认真研究过的东西，投机是买卖自己其实不明白但以为自己明白的东西。

3：投资一般是长期持有，投机一般是频繁交易。

投资就像种庄稼，要耐心等待作物成长。对投资者而言，买入并持有具有成长性的股票，等待股价随着上市公司的成长而增值，期间，即便经历了股票的震荡，但只要认准它的价值，做到长期持有并不难。

而投机就像冲浪，要随波逐流忙个不停。投机者追逐的是价格的变化，通过买卖进行套利。在投机者眼里，股票的价格就是价值，所以只要有波动，就会有买卖。

你看，即便是做同一件事情，对持不同理念的人而言，行动策略是完全不一样的。

《华尔街之狼》海报

为什么在股市里你总是赚不到钱，现在你是否明白一些了？

有一件事情需要解释清楚，我定义的投资和投机，它们都是中性的，没有褒贬，没有道德评判。更没有以是否赚钱的结果来逆推本质。

但要记住，经验永远是最贵的！那些在股票市场穿越无数牛熊的投资者花大价钱换来的，是与情商和智商无关的财商总结。

写到这里，我想起一位证券从业者跟我说过的话：

你知道为什么大部分人炒股亏钱么？因为他们都太贪。

换句话说，投资股票不是一件考验智力的事情，它考验的是人性。

END

        相比股票，更难把握的是人性

理智投资者都在这里