什么时候好赚钱？基金经理这么说……

有位基金经理曾经和我讲过这样一段经历，因为原有的基金经理工作调整，他上位的时候，手上是前任基金经理留下的投资组合。他当时的感觉是，这些股票就像鸡肋，留着也不是，不留也不是。虽然原有的投资组合并不是他心目中最好的标的，但是这些股票质地也还不错，主要是当时的价位并不理想，感觉不适合卖出。所以是食之无味，弃之可惜。

但是后来发生的事情让他记忆犹新：对于原有组合的调整耗时耗力，效果不佳。坚持了一段时间之后，他还是把原有的股票变成了现金，也就是从那个时点开始，他的管理业绩才开始出现转机。他后来感慨，自己持有现金和在原有组合上进行调整，面对的完全是两个投资世界。

我对此深表认同，在现金状态下进行投资，是一种很纯粹的状态，投资者只需要考虑自己的投资策略和投资标的，不受其他变量的影响。在这种情况下，投资的胜算明显偏高。

除了持有现金，投资者还经常遇到另外一种情况。在投资者的组合当中，往往喜欢把盈利的标的抛出，留着亏损的股票；久而久之，形成了一个“亏损”组合。对于这种亏损组合的处理，就像上文接替别人上位的基金经理，费时费力，又得不到好的效果。久而久之，犹豫、观望和患得患失等情绪，会把投资者拖入了一种恶性循环的状态当中。

为什么持有现金更容易盈利？对我们的投资又有什么样的启发呢？

对于是否保留一定比例的现金，投资者存在着很大的分歧。在我看来，现金就像是投资的血液，必不可少。首先，在市场出现超预期调整的时候，对于自己特别看好的标的，投资者还有补仓的能力，一方面会拉低成本，更重要的，投资能够保持良好的心态。

其次，持有现金会拓展投资者的思维空间。很多投资者会有这样的体会，自己满仓之后，基本上两耳不闻窗外事，对于新的标的或投资机会，基本提不起兴趣。从这个角度来说，持有现金时的思维状态，有利于不断优化投资组合的结构。

没有人愿意和机会擦肩而过，但市场中的机会往往不期而至，我理解这是送给现金持有人的礼物。