Tether频频增发为哪般？

2019年7月以来，USDT连续增发总额达到3亿美元。直至2019年7月31日，Tether市值达到40.30亿美元，是2019年年初USDT总市值的1.16倍。（2019年1月1日，USDT市值18.6亿美元）

一、是不是超发？

关于USDT的增发，市场上存在两种声音，争议的焦点是中心化严重、涉嫌随意增发。

一派是以赵东为代表的乐观派：“别意淫了，BTX不差钱，USDT不存在超发问题”。

乐观派表示，USDT的“增发”，其实是一个“印新钱赎旧钱”的过程。  要是只“印新钱”不“赎旧钱”，是“超发”，那样才会影响市场的稳定性。

目前USDT有三台印钞机，分别是：  基于比特币网络的Omni-USDT，基于以太坊网络的ERC-USDT，基于波场网络的TRC-USDT。

比特币网络由于网络拥堵、转账速度慢等问题，一直为用户所诟病。而以太坊ERC转账速度较快，安全性也比较有保障。而增发的USDT，并非新入场的资金，而是用以太坊网络的ERC-USDT替换比特币网络OMNI上的USDT。回收后的比特币USDT，Tether将会进行销毁，保证市场的流通量。换名话说，这就相当于把市场上的硬币置换成纸钞，然后再把置换的等量硬币收回。

另一派是李老师代表的悲观意淫派：“区块链世界里的“伪钞”目前理论上至少1/3”。

悲观派表示，Tether今年的增发都是“印钞增发”，即在三条公链上都实实在在地“印钞票”。自今年1月以来，Tether实际总增发量已经超过20亿美元。与此同时，Bitfinex挪用Tether资金填补窟窿的疑云还在不断发酵，这让Tether的增发看起来更像一次“空手套白狼”的行动。

二、听证会前后

2019年7月29日，纽约总检察长办公室举行调查Tether的听证会。因USDT方提出BFX主体不在美国且近2年没有一个美国用户，听证会开始后，双方就NYAG是否具有管辖权进行了激烈辩论。NYAG对此回应称，他们不关心是否有纽约的用户在使用USDT。他们关心的是Tether的管理人员在纽约开展业务及开设账户，以便Tether可使用比特币和其他虚拟货币进行交易。

最终，法官决定将此案延期90天审理，纽约检方仍可继续调查Bitfinex。

听证会前，投资人觉得USDT要崩了，十分恐慌。BTC价格提前做出了反应，一度从11000美元跌到9000美元附近。

听证会结束后，发现原来只是虚惊一场。USDT场外价格为6.92元，溢价率攀升，BTC重回10000美元。

三、小编观点

USDT作为市场占有量最大的稳定币，采取了与美元1:1抵押模式。最核心风险在于主体公司的信用问题：如何确保发行方足额储备法币，不会滥发和跑路。而USDT在资产透明性方面的工作是明显不足的，这也是其频频被市场质疑的原因。

截至发稿，小编注意到，昨日凌晨，Tether向以太坊网络增发1个亿的USDT，同时又销毁了2.75亿枚的OMNI USDT。此举似乎是证明了，近期USDT的增发是为了进行OMNI向以太坊网络的切换。风口浪尖之上，Tether动作似乎有所收敛，但又有此无银之嫌。

无论如何，Tether对今年实实在在增发的20亿USDT都欠投资人一个解释。