直击2020年巴菲特股东大会

突然接到了天天基金的提醒，太激动了，凌晨4点30分爬起来，聆听700亿美金身价的90岁的巴菲特老人开讲啦！

001 疫情之下，以史为鉴

巴菲特也不知道,也不认为任何人会知道明天、下个月、明年市场会怎么走。从市场来讲，任何事情都可能发生。如果你要做空美国，你要非常的小心。千万不要白白浪费一次严重的危机的机会。

002 及时卖出，动荡中寻找机会

1956年巴菲特和查理开始做投资，除自己的资金外，更多的是给别人做管理。世界改变是巨大的，美股票的反弹似乎是回光返照，美联储无限量宽托起来。保证现金为王的条件，300-500亿元美金备用。适时开展的股票回购，当价格比它的价值低，是合理的回购。4月份，回购了4亿元股票，同期卖出股票65亿元。

航空等行业的接盘风险还是巨大的。不知道未来2年内的飞行人数是不是一样，旅游、游船、酒店行业受到相产业的挑战影响。巴菲特已经卖出全部（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的股票。如果没有希望的话，我们不会再投资了。

商业消费也受到巨大影响，长期来看，股票的回报会比国债高，会比床垫下的现金好的多。糖果、复活节前期大卖，珠宝根据市场调整雇员的输量，家具店也关门了。伯克希尔公司的保险、铁道行业也受到了挑战。行车时间变短，保险公司给出折扣从而调整汽车保险公司的影响。不投资新闻报业等，因为汽车行业也不会在报刊上做新闻了！

传统能源的未来无法预测。原油生产未来20美元一桶油是油价无法存活的，原油需求是不断下降的，产油企业的未来无法预测。

熊市中寻找价格低于价值的公司进行投资，寻找“护城河”理念的股票。但目前还找不吸引力的公司，国防工业还是比较好的，如大、小飞机的调整。我和波音公司每周有一次的会议。波音不生产飞机了，通用的发动机也会受到影响。

003 已见曙光，新能源产业早已布局

2008年，巴菲特投资了40亿元的清洁能源公司；2018年，进军医疗行业。

004 货币宽松，尚能饭否？

银行业的资本充足，银行业不是我们忧虑的方向。虽然能源危机和消费信贷会有些问题，但目前美国30年国债收益率只有1%，通胀率为2%。现在是借钱最好的时机，不一定是伯克希尔的最好时机，不会借钱过日子，信用卡16%的高额利息，一定要教育孩子注意小心。

005  投资教育还是投资未来？

6万美金年薪可以养2个小孩，日子过的比较不错。投资即是投资未来，伯克希尔的长期投资指的是30年以上的投资期，我们没有理由停止标准普尔500指数基金上的投资。

作为向往未来和长期投资的我们，也没有理由停止A股指数基金上的投资。