【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

Growth in train

【The Economist】 April, 2019

  翻译练习：青澄青果

(注：本文仅用于英语翻译练习和单词学习之用）

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

25年前上海开建了一条单行地铁线。紧接着又建了700多公里长的15条线路，拥有了世界最长的地铁线网。而这个线网还远未完工。最近上海刚公布了五年内建设300公里线网的计划，其中包括部分轻轨线路。因为盾构机的挖掘工作多在地面下进行，所以整个建设过程不为人知。只有城市四处可见的洞口提示着着人们这场正在进行的地下工程。

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

这仅仅是举国兴建之措的一部分。按照官媒的说法，政府启动了基础设施投资快进键，一个屡试不爽的提振经济的经验方。今年第一季度GDP比去年同期上涨6.4%，和2018年四季度持平，虽是过去十年间的最低增长率，但对于其它大多数国家而言还是艳羡不已。

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

去年这种忧虑四处弥漫，股票市场大跌；私营企业家在抱怨本已强大的国企在不断排挤它们出局；一场控制负债水平的监管行动引发金融体系的的反应，银行在放贷方面变得更为谨慎。

所以政府在2018年中期做出调整。决定减少对于个人所得和企业利润的征税幅度。监管部门也要求银行更多倾向于小型企业放贷。规划部门于是也启动了基础设施建设。一度地铁建设项目的审批曾延后了几个月，意在配合当时进行的控制借贷规模的监管行动。而到7月则开始推进地铁项目，包括上海在内的六个城市是第一批受益者。作为基建风向标的盾构机的销售直线上升，在2019年的前三个月达到了过去八年的季度新高。（见图表）

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

不过也有人对于提振经济持续多久提出了质疑。政府一再强调不会采取强刺激政策，以防减债行动的努力付之东流。减税的红利也被更严厉的征税措施所削弱。

与此同时，基建举措已经显示出了由于规模之大而面临的增长受限。今年的目标是建设长达3200公里的高铁线路。这和拥有世界第二长高铁线路的西班牙的总线路长度一致。但是却低于过去几年年均建设3600公里的线路长度。随着人口老龄化带来的劳动力市场缩减，招聘广告在全国四处可见，政府也不必担心经济小幅下行带来的失业问题。

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

考虑到诸多控制因素，观察家因此对于今年信贷的强劲增长吃惊。一季度社会融资总量（由银行贷款和发行债券所构成）已经达到8.2万亿人民币，比去年同期增长40%，远远高于预期。融资量的四分之一是公司短期贷款。这是国有银行相应政府号召在借贷人发出请求前就大量放贷的信号。麦格理证券的拉里胡因此预计年中就可以看到增长反弹的到来。

能否说政府举措仅仅限于有限刺激有点不着边际吗？更像是时机的改变而非力度的改变。政府看来提前实施了提振增长的措施。

【朝花夕拾】-【经济学人】- 延伸的地铁

两个方面的考量可以诠释这个举措。去年股市暴跌时好像处于劣势。今年经过重整，随着提振经济政策的倾斜进一步强化了信心。二者是政府打算以一系列的节日活动来庆祝今年十一的七十周年大庆。看来地铁盾构机整个夏天要快马加鞭了。