杜邦分析法看企业的财务状况
2022-05-19 本文已影响0人
如是说vv
在学习杜邦分析法之前,我们先了解净资产收益率这个财务指标。
净资产收益率=净利润/净资产,也就是ROE,净资产收益率,也称股东权益报酬率。这个指标能够反映一家公司给股东带来的收益情况。
而杜邦分析法是通过将净资产收益率这个指标再向下拆解成3个核心指标,能结构化地反映出公司的情况。
净资产收益率=净利润/总权益
净资产收益率*1=净利润/总权益*(总资产/总资产)
净资产收益率=净利润/总资产*(总资产/总权益)
净资产收益率=资产收益率*权益乘数
(ps:权益乘数就是资产总额相当于股东权益的倍数,权益乘数越高,就代表企业的负债程度越高)
净资产收益率*1=资产收益率*权益乘数*(销售收入/销售收入)
净资产收益率=净利润/总资产*(总资产/总权益)*(销售收入/销售收入)
净资产收益率=净利润/销售收入*(总资产/总权益)*(销售收入/总资产)
净资产收益率=销售利润率*权益乘数*资产周转率
(PS:资产周转率表面,资产换成现金所需要的次数)
拆解来拆解去,最核心的还是要得出3个影响公司经营情况的三个指标:
1、销售利润率,即每一块钱的销售收入能带来多少的净利润,代表盈利能力;
2、资产周转率,即现有的资产能带来多少销售收入,代表营运能力;
3、权益乘数,即用多少债务带来现在的总资产,代表杠杆使用的能力。
总结:
净资产收益率(ROE)代表股东单位资金的税后利润。
通过杜邦分析法,把净资产收益率拆开成3个核心指标,能揭示影响公司获利能力的三个要素:
成本费用控制能力——销售利润率;
资产的使用效率——资产周转率;
财务上的融资能力——权益乘数。
当然,杜邦分析法也有自己的局限性,它衡量的都是公司过去的、短期的财务状况,同时无法解决对无形资产的估值问题。