彼得·林奇如何挑选股票（二）：个股选择方法——13个准则
从林奇的投资历史看出，林奇是位个股价值投资的高手。这可以从林奇所直接投资的股票数量看出来。在1983年初期，林奇管理的麦哲伦基金持续450只股票，这个数字在秋季时变为900+。这个数字在高峰期达到1400+。根据这些股票的投资经验，林奇总结出了一些高收益股票的同性特征，即现在讨论的个股选择的13个准则。
准则的分类
对于股票以及对应的公司来说，可以从业务、运营以及周边环境等几个方面对其进行评价。林奇总结的准则也正是围绕着这些方面展开的。
公司业务方面的准则
公司业务的准则主要分为下面几个大类：
- 业务内容
一个公司的业务非常枯燥、令人厌恶和压抑的，那么它可能是一个极具升值潜力的公司。如做殡葬业务的国际服务公司（Service Corporation International，SCI）。 - 业务来源
一个公司的业务是从另一个上市公司分拆出来的，那么它会比其母公司更具价值。 - 业务特征
一个公司是利用高科技产品为用户提供服务，或者产品是人们日常生活的必需品，它也更具升值潜力。
可以将公司业务方面的准则总结为：业务应当是聚焦的、低调的，或者产品为必需品或服务。
公司运营方面的准则
一个好的公司，除了具备好的业务，还需要良好的辅助运营系统才能持续实现盈利。这方面的准则可以分为下面几类：
- 名子枯燥
一个枯燥的名子，不容易被外人所认知，仅业内人员或做足了功课的投资者才更了解其价值。如七棵橡树公司。 - 有一个利基
这里所说的利基是指公司的一个护城河，可以持续为公司提供利润的护城河。它是一个无论周边环境如何变化，都会为公司提供利润来源的基础。 - 股票被回购，或被内部人士增持
回购股票将直接导致存量股票的价值增加，这对股价来说是一个利好消息。同样，如果内部人士增持股票，说明最了解公司实际运营状况的人士都非常看好其前景，也是公司的一大利好消息。
也就是说，一个拥有利基，且股票被回购或内部人士增持的公司，是一个值得投资的公司。
周边环境的准则
一个有升值潜力公司的周边环境有下面几类特征：
- 无机构持股
一个公司如果没有机构持股，说明现在还没有被机构关注到。因此，它的价值现在并未被大量资金注意到。 - 被谣言包围
一个被各种谣言虚假谣言包围的公司，将被那些不明真像的人忽视。当谣言被证伪时，它的价格将上升到其真实的价值附近。 - 零增长行业
零增长行业中快速增长的公司具备着极强的竞争力。同时，其所占领的市场将成为自己的护城河。也就是说，它具备长期地、持续地盈利能力。
公司周边环境的几个准则都聚焦于那些低调地，踏实做事的公司。
准则应用所依赖的条件
这13个准则都描述的是一类有下面几个特征的公司：
- 长期持续稳定增长
- 在行业中有极强竞争力
- 管理团队非常低调和专注
- 公司价值还未被市场关注
美国资本市场就世界上最成熟的资本市场之一，并拥有一套成熟、完善的投资体系。林奇的这套投资方法论正是聚焦于投资那些价格严重低于价值的股票，并在价格回归时获利。但中国当前的资本市场环境略有差异，投资的准则需要进行适当调整才可选中较合适的股票。
中国资本市场应用准则的注意事项
中国资本市场并不成熟，个股的股价与市场整体发展趋势有强相关性，并不能完全反应内在价值。在这种环境中，无法预期合理的获利时机。
同时，一部分不务正业的公司管理团队不关注公司经营，而专注炒题材，提升股价；不关注公司盈利，而专营各种套现手段。所以，中国资本市场使用这些规则，满足条件的投资标的可能会比较少，并且投资的获利周期也不可预期。
所以，在中国资本市场中使用上述投资准则是，还要辅以技术分析，以便更精准的把握投资时机。
