《香帅的北大金融学课》摘抄054｜延展话题：投资基金，你需要提防

基金的本质是什么呢？就是把钱委托给专业人士去管理

中国基金业中不规范的行为归纳成三类：

基金之间哄抬股价的“抬轿子”。
基金经理损公肥私，牟取暴利的“老鼠仓”。
基金经理和上市公司之间勾结的利益输送。

怎么识破这几种猫腻呢？三条原则，分别是：

“查底牌”、

“识前科”

“破迷信”。

一、 第一个坑：抬轿子——基金之间的利益输送

基金之间粉饰业绩的“抬轿子”。比如说，一家基金公司旗下有好几支基金，一个基金先买入某个股票，然后其他基金再持续地买入这支股票，推高股价。那么先买入这支股票的基金业绩自然就上去了，净值也自然就提高了，这就相当于“坐轿子”，而后面接盘的基金就相当于“抬轿子”。

那么我们要怎么样避免被这种“抬轿子”抬出来的假业绩迷惑呢？其中一个重要的原则就是“查底牌”。

什么叫查底牌呢？你一定要睁大眼睛，不轻易地被明星基金的光芒所迷惑。

第一，你要关注一下这个基金公司旗下其他基金的情况，如果几个基金持仓的股票类似，业绩却差很远，就要谨慎。

第二，如果这几支基金共同持仓的还是小盘股，那么“抬轿子”的嫌疑就更大了，因为小盘股的流通筹码少，容易控盘，一拉即涨停，方便其他的基金接力“抬轿子”，然后去吸引投资者买入，而大盘股的流通筹码大，就不太容易操纵股票。

二、 第二个坑：老鼠仓——基金经理对亲朋好友的利益输送

什么叫“老鼠仓”呢？也就是说基金经理人先用私人，或者亲戚朋友的账户去买入股票，然后再用我们投资者的钱大量地买入该股票，等股票涨到很高的时候，就卖出自己账户上的股票，而投资者的资金却被套牢了。这就像老鼠把粮食偷到到自己窝里，所以这种行为就叫“老鼠仓”。

“老鼠仓”在事前是比较难发现的，但是还是有办法可以帮助你避免掉进坑里，我把它称为“识前科”，其中最重要的就是要避开那些多次曝出“老鼠仓”的基金公司。如果是一次的话，你可以认定是基金经理的个人行为，如果是好几次的话，这就表明基金公司的内部管理机制上存在着缺陷。

此外，假设你买入的基金被曝出了“老鼠仓”的传闻，要果断地止损，千万不要犹豫。

三、 第三个坑——上市公司与基金公司之间的利益输送

基金公司和上市公司合谋去哄抬股价，制造这种业绩的虚假繁荣。

那么我们要怎么识别这个猫腻呢？我也给你一个基本原则，叫做破迷信。也就是说，不要过度迷信明星基金经理，尤其是那些被神化的基金经理人。对于一支基金，你一定要仔细地去看基金的持仓情况，如果你发现那些基金特别喜欢持有话题多、交易活跃，但是实际业绩又并不尽如人意的股票，这个时候你就要提醒自己，注意风险了。

本节课带给我的思考：

基金业的三个坑：

抬轿子

老鼠仓

上市公司和基金公司之间的利益输送

如何避免这三个坑？

查底牌——不轻易地被明星基金的光芒所迷惑

识前科——避开那些多次曝出“老鼠仓”的基金公司

破迷信——不要过度迷信明星基金经理