现金流量复盘 - 京东方A

首先，我选择的目标公司：京东方A。我根据自己的理解，结合京东方A，复盘财务报表第一部分：现金流量。

讲在前面：财报的主要价值，是让我们一眼识别“垃圾股”，避免入坑。好比修炼武功，这只是代表你具备了行走江湖的资格而已，至于遨游股市，登上武林至尊，还要好多等级要修炼，莫天真。

现金流量部分阅读顺序：
1.现金占总资产的比例【70%】

现金占总资产比例

（1）我们可以看出，京东方A的现金还是不错的，五年平均值：25.62%，而且公司并不属于“烧钱”型公司，指标 > 10%，就算是不错。
（2）同行业里，备选公司，此项指标全部合格（大于10%），其中华映科技：33.56% 、华东科技：24.18%、 莱宝高科：29.84%、视源股份：39.82%、 GQY视讯：47.22%（京东方A排名：5/9，属于中等水平）。

2.100/100/10；
（1）现金流量比率；

现金流量比率

京东方A，现金流量比率 32.48% < 100%，证明京东方A在偿还短期债务（一年）能力上，不是很好；
再看整个行业的数据，没有一家企业达标，所以推测这应该是“显示器件”行业的普遍现象，其中京东方A排名：3/9；

（2）现金流量允当比率；

现金流量允当比率

京东方A，现金流量允当比率 23.56% < 100%，证明京东方A目前无法摆脱看银行和股东脸色的日子，更无继续对外扩张的实力；
再看整个行业的数据，只有深天马A 101.6% > 100%，其中京东方A排名：9/9，最后一名；

（3）现金再投资比率；

现金再投资比率

京东方A，现金再投资比率 6.66% < 10%，对外投资赚钱的能力，也不是很强；
再看整个行业的数据，深天马A 15.64%、华映科技 12.1%、视源股份 56.44%【优秀的有些离谱，未明原因（其中2012-2014没有现金流量允当比率数据）】，其中京东方A排名：4/9；

3.平均收现天数；

平均收现天数

京东方A，平均收现天数 62.22天 （60~90属于正常）；
再看整个行业的数据，除视源股份：10.76天【又是视源股份，感觉这个数据有问题（第六感，无考证）】，京东方A排名第一，证明收现天数，还是不错的；

综合来看：
京东方A在现金流量方面来看，在备选企业里，属于中等偏上水平。
1、现金占总资产25.62%，非常不错，并且这项权重70%【最重要】；
2、虽然100/100/10，每个指标都不达标，但这方面权重仅为10%，只要现金充足，这一项是没有问题的；
3、平均收现天数62.22天，还不错的收现速度，在备选企业里，排名靠前，权重20%；
所以，京东方A在现金流量方面来看，还是不错的，在整个行业的备选企业里，排名中等偏上。