浅谈2018年，这次中国股市的创业板改革

首先说说官方文 市场期待已久的创业板改革真的要来了。

  深交所日前首次正式对外发布战略规划纲要，明确未来3年将大力推进创业板改革，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO（新股首发）发行上市条件，扩大创业板包容性；聚焦标杆重点，强化对“独角兽”（估值10亿美元以上的创业企业）等新兴行业企业服务，着力吸引一批优质企业进入深交所，打造“中国新经济的主场”。

通观整份规划纲要可以看出，创业板的改革已经如箭在弦，而“包容性”三个字也清晰地阐述了创业板的重点改革方向。

这里来谈谈个人的一些想法。

      上面提到的所有的。完全忽视了一点，根本没有去想该如何保障普通投资者利益啊。这是我们中国大陆股市的通病，不不管是深圳成指还是上证指数，历来，都是帮助企业脱困，帮助企业圈钱，帮助资本退出，出来不考虑关于投资者的，比如分红这些红利，根本没去想关于普通投资者利益的事情。这就是个立场问题，正是因为这样，我们中小散户的利益屡屡受挫。证监会每天说的  保护中小投资者利益  这句话真的是用来嘲讽他们的，喊口号用的，只打雷不下雨，因为他们的真实立场还是服务于企业，没有真正服务于中小投资者。这也是为什么说国内市场不成熟的原因之一。

    太多的垃圾公司充市，烂而不死，整个市场逐渐失去活力，在这样是环境下，无法孕育出一个真正伟大的公司，也不会引导资金寻找价值。

  所以这次的创业板改革，希望所谓的包容性不只是扩容这么简单，在我们不断IPO的同时也要考虑想退市的问题。不断的退旧出新，新陈代谢这才是一个市场健康发展的王道，好的公司会越来越好，不断的有资金关注，估价不停的创新高。烂公司，烂而不死，天天想着卖壳发财，大股东减持，圈钱等，这对市场建设和股民来说，差害处极大。越来越多的资金转而投机，垃圾公司 ，为了保壳，肯定会想尽各种办法，及时卖壳，也都是一些重组之类的，所以，才会有历来a股炒作垃圾股的传统，而且炒作风险低，短期收益也很高。就是因为，才扭曲了价值。这样最好是全部滚出股市去，省得祸害人。

以纳斯达克市场为例，2011年以来，累计退市公司数量达829家，而同期上市的公司数量为1238家，退市与上市的数量同样巨大。

因此，不断吐故纳新才能保证一个市场的健康发展，维持新陈代谢才能使市场长期保持活力，对创业板而言更是如此。

相比之下，已成立逾8周年的创业板扩容仍比较缓慢，其中还遭遇两次“暂停”IPO的影响；而在退市方面，创业板退市公司更是屈指可数，自成立以来仅欣泰电气和大华农（吸收合并）退了市。

    有人做过一个统计策略，找了一百只市场上业绩最烂的公司，在里面挑选市值最小的五十只，然后做一个资产组合，这个组合每年调整一次，要远远跑赢市场平均收益。也就a股能这样了，放在美股港股，早亏到家去了。

      所以说希望创业板的改革最理想模式，还是国际惯例，学习美股纳斯达克指数那样。可以很轻易的上市，只要有人愿意买，你就可以挂牌上市。但是只要没有人愿意把你，股东权益不到250万美元。市值不到三千五百万美元，资产收益比低于红线。

这三组指标如果两组不符合不符合就会退市。

还有股东人数少于三百人，股价低于一美元持续一个月，那么也要被做退市处理。

      纳斯达克每一年有百分之八的公司退市，上市和退市基本数量差不多。这才保持了的纳斯达克的活力。

      而相比之下我们a股只吃不拉，市场变得越来越大，投机炒作严重，没什么去干正经事儿了，好公司也无法脱颖而出。再反观纳斯达克亚马逊，苹果，谷歌，facebook，微软，阿里巴巴，京东，思科，甲骨文，英伟达等这些响当当的公司几乎代表这世界科技的未来。事实上他们的市值也超过了纳斯达克的半壁江山，在看我们的创业板的那些公司，乐视网，网宿科技，碧水源这些公司。跟他们比起来就差得太远了。

      那些官方会去说，这个就是中国股市的所谓  中国特色，最后发现，这样的特色其实本质就是不成熟，其实效率最高的还是国际惯例。各行各业都是如此，不强调特色，按照惯例走我们还能少走点弯路。股市的改革方向一定是与全球资本市场接轨。          希望这次能够彻底一点，先将制度对接起来，股市的土壤肥沃了，才能成长出伟大的企业。应该多想想为什么像腾讯，阿里，京东不在国内上市。为什么在国外混不下去的公司纷纷要求回归了，但是真正的好企业却不为所动？

      所以说还是等a股国内股市，市场制度真正完善起来，再去重仓做价值投资吧！个人还是先去美股或者港股的成熟市场做投资保住资产收益吧。

     个人观点，仅供参考，可以关注我 微信公众号： 爱投资的小熊猫。也可以关注我知乎和简书的主页，里面有科技股交流专栏，里面写了很多相关的文章吧！可以看看。