分析中的定量与定性因素

分析中的定量与定性因素

定量因素即指公司的各类统计数据，分类为：资本、盈利股息、资产和负债、营运统计数字；

定性因素包括业务性质，企业在行业中的地位，个体情况，地理位置，经营特点，管理风格，以及企业、行业和一般业务的前景。公司的报告中通常不会涉及这类问题，分析师必须寻找自己的答案。

定性因素强调最多的是业务性质和管理风格；

无论是一般行业，还是特定行业，异常好的或特别糟的情况不会永远持续下去。市场的矫正力量无处不在，它的存在能改变一些行业无利可图的状况，同时减少另一些行业的超额利润。

未来的趋势只是一种假设，在趋势变得清楚明朗时，改变趋势的条件可能也已经成熟了。

一条铁路过去7年的平均盈利为利息费用的三倍，这一点可作为其债券稳健可靠的一个重要标志。这个平均值并不代表该铁路未来7年的盈利将是平均利息费用的三倍，它只是表明，盈利不太可能下降至远低于三倍利息费用，以至于危及债券的偿付。

股价经常过度涨跌的根本原因是：当价值主要由前景决定时，由此产生的判断就不受任何数学分析的控制，并且几乎不可避免地会走向极端。

内在稳定性是一个主要的定性因素。稳定意味着能抵御变化，也就意味着过去显示的结果更为可靠。与数字相比，内在特征应在分析中占更重要的分量。虽然良好的统计数据不是分析师作出恰当决定的充分条件，但却是必要条件。

信息来源（特定证券的条件、公司、行业）

关于公司的数据：致股东的报告，定期呈送公共机构的报告、上市申请文件、上市声明和招股说明书、五花八门的官方报告、统计与金融刊物、从公司直接索取信息。

另外有关行业的信息：各种行业期刊会频繁地发布许多重要的汇总数据，以及对一个行业当前和未来状态持续且详尽的描述。因此分析师能比较轻易地获得完整的背景信息。