学习笔记26

周期思维

1 人们面对周期主要靠运气，但要是能多明白一点点，并把自己能做的那一点点做到了，差别会很大。

2 周期本身的五个要点：

（1）一切重要的事都有周期。

生有时，死有时；播种有时，收获有时；战争有时，和平有时；爱有时，恨有时。

（2）周期最强。

讲一件事能不能基业永固，我们常常问是人重要还是制度重要？答案：他们都重要，也都靠不住。周期比他们都重要。没有什么能对抗周期。

（3）每一轮周期来临都跟上一轮差不多，但又不会完全一样。

历史总是押韵，也只是押韵。

（4）如果活得够长，周期中的一切都将经历。

术语叫作遍历性（ergodicity）：时间拉到足够长，有可能发生的都会发生。

（5）周期是分层的，人生起伏，组织盛衰，王朝兴亡，各在不同层面，把时间横切一刀，横断面上看每一层都运行着周期；层次之间又是相互嵌套的。

3  个人命运很可能被楼上高好几层的另一个周期所塑造。

（1）决定一个人命运最大的因素不是个人努力，而是他在什么时间出生在哪里，生于什么家庭。

（2）个人努力不是全无作为，尽量干预自己人生的小小周期，以期它与那些更大更有力的周期相匹配，哪怕只是减少一点错配。

4 为什么会有周期？

人世间的各种周期，基本都来自同一个原因：正反馈，上一轮的输出成为这一轮的输入。

5  讲几种周期，跟资产价格和经济形势有关，方便加深认识。

（1）周期涉及的资产，比如说郁金香、君子兰、普洱茶，本身无利息无收益，也没多大用处，其价格上涨的惟一理由是人们预期它还会继续上涨。上涨的结果与对上涨的预期互相推动。

这种正反馈持续时间有限，因为大多数参与者心里明白，参与进来只为追逐泡沫膨胀的过程，侥幸于能在破裂之前出逃。这种周期不少见，但它们只是一小部分人的狂欢。

（2）周期涉及的公司，股价上涨与盈利上升形成了闭环。

这是索罗斯所说的反身性，每一步股价上涨都有企业盈利改善的支撑，而每一步股价上涨又反过来进一步帮助改善企业盈利。茅台酒就很像是这么一个故事。

（3）周期涉及经济，它这样转动：

第一步，经济走出低谷，企业和家庭的预期改善，企业增加投资，家庭增加消费，银行增加放贷。

第二步，杠杆加大，信用扩张，推动经济进一步向上。

第三步，信用扩张与经济增长互为因果，循环自我强化。

第四步，明斯基时刻就是结账时刻终将到来，繁荣结束，减杠杆开始。

洗牌完毕，再重新开始新一轮周期。经济周期无人躲得过。

6 长期和短期的不同打法：

（1）长期的意思是不论说的是哪种周期，这辈子都会面临许多轮。

凡事月盈则亏，靠谱的方案其实很简单，就是冬天来之前贴秋膘，给周期做准备；

（2）短期的意思是说，在任何一轮周期中，怎么去识别和捕捉拐点？

对绝大多数人而言，捕捉拐点很难，任何捕捉拐点的方法也不会持续有效很久。

7 对绝大多数人来说，个人的成功就是把自己人生的小周期与社会的大周期匹配。

（上帝喜欢笨人，不能捕捉周期拐点的话，不如“笨”一点，把一天中最重要的事情做做好）