《巴菲特致股东的信》阅读笔记01

今天开始读财报阅读主题第6本书《巴菲特致股东的信》，这篇写第1-52页读书笔记。

1.为什么分散投资目标反而会增加风险？

为了保持分散化的投资组合，会让人远离长期的投资成功。这会增加价差，手续费，佣金等交易成本，更不要说还牵涉到纳税问题。

投资和投资思维分布太分散，反而会导致风险。有一种在财务上和心智上集中聚焦的策略，可以降低风险，第一，提升投资者对目标公司的认知度，第二，提升投资者在买入前必须具备的对其基本面属性的满意度。

2.什么是透视盈利？

透视盈利，是在伯克希尔净利润的基础上加上各个被投资公司的未分配利润，减去内在增值税项得出的。

对于很多公司而言，透视盈利与GAAP盈利没有什么不同，但这个方法对于伯克希尔和很多个人投资者而言意义重大，与伯克希尔类似，个人投资者对待自己的投资组合可以采取类似的方法，并设计出一个能够长期最大可能提供透视盈利的投资组合。

3.书中哪些部分对你个人成长有一些启发，请你列三点。

1）一个公司的特征决定了它的股东特征，正所谓物以类聚，人以群分。

假如你写文章就要坚持写你真正认为有用的东西，你坚定的写对自己真正有用的，这样你吸引过来的人也应该是和你价值观一样的人。要学会反向筛选读者。

2）非常谨慎的使用债务。他说就像印第安波利斯500汽车拉力赛的获胜者所说的：想成为第一，首先你必须完成比赛。

吴军在《态度》这本书中告诉他大女儿说他有两位朋友出资和巴菲特吃了那个著名的午餐，为了保证巴菲特所传达的信息的准确性，他专门请教了那一天在午餐上和巴菲特聊天的细节，其中最有价值的一点，他让她女儿记住，第一就是不要进行过于冒险会导致灭顶之灾的投资。比如做空股票，使用杠杆。

对于个人成长来说，要对自己的未来自信，相信时间的力量，聚焦，不急于求成。

3）他在1983年总结的13条原则中，第五条他说：我会告诉你们我们是如何思考的，由此，你们不仅可以判断伯克希尔的价值，也可以对我们的管理方式和资本配置作出判断。

我觉得这就是最有力量的说服，不用情绪，而是用理性引导读者思考，让他们知道什么是真正对他们好的，自己想明白。