判断一个好公司的商业逻辑以及护城河分析 2018-12-22

分析一家公司是不是好公司的四个步：

1、了解这家公司

2、有没有护城河

3、公司的盈利源泉是什么

4、公司的盈利源泉未来能不能持续。

怎么分析公司的商业逻辑

1、公司是干什么的？

2、公司产品或服务怎么卖？卖给谁？

3、公司有没有同行？有哪些同行？

护城河分析

分析公司有没有护城河的两个步骤：

1、看公司历史上是否有高回报；

2、结合定量指标和财报、研报信息看是否有护城河。

长投分析师团队的经验是：如果一家公司历史上至少有连续3年ROE≥15%，就可以说这家公司有高回报。

定量上与同行对比指标，定性上结合财报、研报寻找信息支持。

护城河初步分析：

毛利率：如果公司的毛利率高于同行，那这家公司可能具有无形资产护城河中的几种护城河，或者转换成本护城河。

净营业周期：净营业周期越小越好，负数最好，净营业周期小的公司，可能具备无形资产护城河中的品牌搜索护城河。

三费占比：三费占比低的公司，可能具有规模效应护城河。

如何分析公司是否具有护城河

1、通过毛利率、净营业周期和三费占比等指标，可以定量判断公司护城河。

2、通过财报等信息可以定性判断是否真的具有这种护城河。

3、根据竞争对手能否复制护城河，进一步判断公司护城河的宽窄强弱。