VR产业链调研

VR个产业包含硬件、软件应用、内容、平台等

VR 产业链上游的硬件部分主要包括光学镜头、显示面板、芯片（主控芯片及传感器）等，软件部分包括系统平台（操作系统、API 及 APP）、信息处理工具（3D 建模及图像渲染）。

中游的硬件部分包括显示模组和整机制造等，软件部分包括动作捕捉、眼动追踪和语音处理等功能的开发。

下游为 VR应用，包括各类 VR 终端产品、面向科技/游戏/视频等的 VR 内容以及 VR 平台分发等服务。

我想借用《虚拟（增强）现实白皮书 （2018 年）》（后简称白皮书）里的一张图，让各位从技术层面清晰看到VR行业宏观发展趋势，以及关键技术的时间节点。

顺便强烈安利一下这本报告，如果说从事VR行业像是在新大陆探险的话，这本白皮书就是一张很不错的地图。

图的上半部分根据时间，将“虚拟现实的沉浸体验”做了五个阶段的划分：无沉浸、初级沉浸、部分沉浸、深度沉浸，完全沉浸。

理解了这五个阶段的名称，就可以明白VR行业所经历的一些问题：

为何2016年VR行业的火爆是泡沫？

因为当时还是初级沉浸阶段，产品体验无法被大众市场所接受；

为何2019年还有很多人在坚持做VR？

因为VR体验一直在进步，距离VR行业爆发越来越近；

其实成熟的5G技术对VR有很大帮助，主要体现在以下两方面：

（1）云计算降低硬件成本和重量：云处理大部分运算，VR头显的运算元件可以被云取代；

（2）解决高分辨率内容的信息传输问题：深度沉浸需要传输8K以上分辨率的内容，5G网络是解决该问题的核心手段。

总结而言，5G的确对于VR十分有用，但是并不是现在。这部分业务距离终端消费者感知到具体实惠，起码还需要个3年 。（从2019年开始算）

双六自由度（6DoF）追踪（眼球追踪吗）+4k显示已经成为目前（2020）的主流，目前出货量在小百万量级，增长态势良好。

虽然VR被定义为下一代计算平台，但现阶段VR硬件的功能和场景远远没有被挖掘出来，因此在消费端的主要使用场景为游戏或观影，多与游戏机（掌机）对标。从这类智能产品的用户购买力数据来看，用户普遍倾向于2000-3000元的产品。现阶段最受欢迎的游戏掌机——任天堂Switch售价2000元左右，销量已达到5000万台。

核心标的：

歌尔股份（透镜，整机），水晶光电（滤光片），联创电子（全景影像模组），苏大维格（纳米波导光场镜片）

韦尔股份，闻泰科技（芯片），

中光学（兵装集团光电板块唯一上市平台）

利亚德，欧菲光，欣旺达，京东方

全志科技（芯片平台），易尚展示（3d成像），恒信东方（CG）