房地产投资跟风增长，中国经济何去何从？

文/穆清

众所周知，房地产行业的快速发展，在推动经济增长方面显效卓著，我们不得不感慨房地产行业发展所带来的重大利好。然而，在政府伸出调控之手后，这种利好似乎变得有心无力，像极了一场盛筵狂欢后的人去楼空——残羹冷炙余味犹存，落寞之感持续发酵。过度凭依房地产带动经济保持稳健增长的初衷在发展中不知不觉地有所偏离，长此以往，势必会使经济的原生动力得到弱化。恰如本想借助吗啡抵御痛感，久而久之，自身的身体免疫调节机制也受到了影响。

房地产行业的长期迅速发展，毋庸置疑，掀起了一轮又一轮的全民投资狂欢，越来越多的企业主动辄以房地产投资自居，企业将越来越多的资金投进了房地产的池子里，期待从中受益。由汇丰中国PMI数据显示，我国制造业PMI指数在2010年前六年内除2008年受到国际金融危机的冲击，一度低至荣枯线以下之外，整体呈稳健上升状态，2010年至今，PMI指数均呈现荣枯线上下浮动状态。中国作为制造业大国，在自身制造业投资与房地产投资之间的较量中，企业在强大利润刺激下，会不自觉地选择后者。制造业领域的投资（这其中包括产业优化、设备更新、科研创新投入等）严重缩水，对于产业优化升级和资源的优质配比可能会形成一定的滞碍影响。

从近几年的一些官方数据也可以感知到，房地产行业的繁荣鼎盛为经济的持续增长提供了源源不断的动力，在保增长促发展的基调上可谓功不可没。甚至有官方报告指出，如果没有房地产的强力拉动，中国经济的增速将会有所迟缓。但是，如你所见，每当一轮新的调控政策刺激之后，经济增长总会呈现慵懒乏力的状态。十九大最新提出的“中国整个经济发展方式将从高速但粗放的增长向高质量、高效益增长过渡”现代化经济体系思路在某种程度上，是对这种经济疲态增长的有力回馈。

我国北京、上海、广州、深圳、杭州等城市房价居高不下，房地产泡沫风险在持续加大，泡沫风险的加大和房地产投资的盲目扩张有着极大的关联，我们不期待但也不敢保证泡沫的破灭，但其破灭的风险后果可以预见，国际上诸多案例：东南亚1991至1996年房地产泡沫，东南亚整体外向型经济体的特殊性，使其极易受到来自外界的冲击，1996年美元强势来袭，东南亚货币升值，出口率下降，银行不良资产增加，大量的钱涌入房地产投资和股市，最终一溃千里，多数经济体落入中等收入陷阱。鉴于中国企业一贯以来的房地产抵押贷款的债务包袱，在这种情况下更不容许房地产市场泡沫的破灭和风险的强力释放，否则，后果不堪设想。

十九大鲜明指出，发展不平衡不充分的一些突出问题尚未解决，发展质量和效益还不高，创新能力不够强，实体经济水平有待提高。实体经济的发展水平受限的主要原因可倒推过去，即创新能力不足，科研创新成果不显，科研创新投入减弱，科研资金外投。换言之，实体经济的发展不振，在某种意义上与房地产投资有着难解难分的关联。据中国科协受国务院委托所做的《“大众创业、万众创新”政策措施落实情况第三方评估》数据显示，六成科技人员有创业意愿，但真正开始创业的只有2.5%，科研院所的这一比例甚至只有1.2%。这意味着，在如火如荼开展的双创活动中，被看作双创主力军的高校和科研院所科技人员，却大比例地缺位。另外，Chris Woolston发表在《自然》职业专题上《Housing: A home on a budget》指出，不管研究生和博士后是想租房还是买房，以他们微薄的收入想找到栖身之所实为不易。生活压力的重担在某种程度上也使得科研人员尤其是青年科研从业者无心学术创新，住房问题成为摆在这一人群面前不可逾越的生存障碍。破解创业创新受阻受挫的难题，人才至关重要，而吸收人才的大量涌进，解决人才的问题的问题至关重要。只有让他们轻装前行，最终才能满载而归。

影响或好或坏，一直存在着。如何平衡这些正面与负面的影响，将风险降低到最低，盘活产业布局，引导理性投资，或许是这个时代所面临的最重要的抉择之一。