《经济学的思维方式应用篇》13

为什么说养老保险是庞氏骗局？

在欧盟各国，退休收入有90%来自政府退休计划，该计划也通常被称为社会保险。但是，这种政府养老计划（养老保险）同真正的保险有很大的不同。真正的保险要对风险的发生概率进行严谨的数学计算和统计计算，并在此基础上确定能够弥补损失的保险水平。该过程被称为精算，只有当保险公司的资产足以承担赔偿责任时，该公司的财务状况才能从精算的角度被视为良好。保险公司的资产，包括收取的保费、用公司资金购买的实物资产和金融资产，以及从这些投资中获得的其他收益。而他们的负债则是依法必须付给投保客户的理赔金额。

1、关于养老金的基本原理

政府经营的社会保险计划，其资产很少能超过负债，它依靠当期收入来完成当期支付。

这种计划被称为随收随付，有时也被称作金字塔计划。金字塔计划是指私人经营的随收随付计划。由于这种计划的违约风险非常高，而且管理该计划的人有可能攫取部分资金为己所用，所以他是违法的最有名的金字塔。计划是由查尔斯•庞兹发起的，而他也因此在1920被判入狱。他行骗的基本原理其实和现在许多西方政府的养老金计划如出一辙。

2、庞氏骗局的基本原理

庞资承诺要在九十天内让投资于该计划的人获得一倍回报。第一批无视疑点的投资人确实在九十天内获得了投资额翻倍的回报。很简单，庞资是用第二批投资者的钱来支付第一批投资者的回报的。而规模更大的第三批投资者其投资则被用于偿付第二批投资者，只要被吸引到该计划的人就能够形成金字塔，早期的投资者和投资就能赚得盆钵满钵。然而，一旦这样的金字塔停止扩张，庞兹就没有办法继续向前面的投资者支付回报，因为这种计划根本创造不出新的财富。

3、养老保险制度和庞氏骗局有相同的原理

美国社会保障的养老保险制度以及类似的欧盟各国，其实都是在用在职者缴纳的养老保险金为退休者发放退休金———这也相当于用第二代职工投入于该计划的资金来支付第一代职工的养老金，以此类推。

和庞玆的金字塔计划不同的是，这些政府养老保险计划的兑换周期要长于90天。职工在缴纳九几十年保险金之后，才能从该计划定期获得养老金，而且20世纪30年代美国社会保障建立之初的职工人数较少，第二次世界大战后婴儿潮给美国带来了更多人口，位于金字塔下方的贡献者注定会增多。采取这种计划的国家，其经济得到了发展，职工的收入水平也在不断提高，而这些收入中征收的金额足以为收入水平更低的30年代职工支付养老金。承诺并不总能兑现养老金常常比最初承诺的高。和庞氏骗局一样，最初参与这些养老金计划的人也收获颇丰。

然而，现实中并不是年轻人的总数永远都比老年人多，西方国家的人口出生率不断下降，而平均寿命又显著提高。领取养老金的人口数量在不断增加，领取时间也在持续延长。这很明显会产生令人不安的结果，要么需要大幅提高税率，要么需要削减养老福利发放标准，甚至两者都要同时进行不这样做。养老保险计划的资金就会被耗尽。

养老保险与保险公司的保费不同，前者被用于支出，后者则被用于投资。由于随收随付的政府养老保险计划并没有真正的财富资金，它与原始的庞氏骗局有着相同的致命性的问题。

所以说养老保险其实就是一场庞氏骗局。