一个月一次，备战期权末日轮
总有那么一个月一次激动权迷的时刻又到了，7月24日（下周三）为7月50ETF期权到期日，从近几天的数据显示，很多期权老手都已经早早的埋下了彩票种子，就等着接下来的开奖环节了。
“期权有风险，投资需谨慎”，期权固然好，与传统股票对比是有诸多的优势,但是毕竟作为投资产品，没有天上掉馅饼的好事，免不了其中的风险，还是要谨慎对待。大家最熟悉的“买入期权风险有限收益无限”的理论都清楚，在接下来不到5天的时间又是验证这句话的时候了。
按照惯例还是先跟大家普及一下，为什么在期权末日轮行情中容易出现合约价格大幅增长的原因：
期权价格是由内在价值和时间价值组成，时间价值会随着合约到期日慢慢损耗直至最后归零，虚值合约只有时间价值，时间价值最后几乎变为0，到期就将变成废纸一张。此时标的价格稍微有一些大的波动，虚值合约的价格会变的非常敏感，但同时这个时候的虚值合约权利金成本又非常便宜，因此很多投资者愿意花少量的钱来博取大的利润。市场情绪高涨便直接带动了波动率的上涨，所以才会出现非常大的涨幅。
总结两点因素：一个是期权的价值状态，一个是波动率变化
那么当前适不适合参与期权末日轮，得从几个方面考虑：
1.波动率：
连日的波动率都处在下跌趋势，从历史数据来看，当前已处于较低位置，相对来说是更利于买方的一面，只要有行情和量能配合的话，上涨的概率就变得很大。
2.消息面：
科创板7月22日（下周一）正式上市，在此期间市场普遍认为A股向上突破可能性更大。所以介于这种预期，也许会有正在观望的资金进入，从而带动量能的上涨。但是也要考虑到，我们参与的期权是跟踪上证50，那么主板到时候是不是也会出现一部分资金抽离出来交易科创板的股票，从而导致50的表现并无较大波动？因此，对于下周五个交易日，主板与科创板之间的资金流入流出应该会成为许多机构资金关注的指标。
3.指标：
从近期的指标显示，上证50指数已经在2900-2950点的箱体内震荡了很久，每日的收盘价均被压制在10日线以下，又被5日线或20日线支撑。随着近期的震荡调整，5日线、10日线、20日线三根均线又将开始粘合在一起。当均线粘合到一定程度时，后面或将蕴含着一次随时可能爆发的变盘。但是是涨是跌还是市场说的算。
所以在参与期权末日轮交易时，投资者更应该做好严格的风险把控，树立正确的投资观念，理性的看待深虚值期权，远离过度投机。
仓位的管控，拿无关紧要的资金投资极小的中奖概率，没有那么多一夜暴富的神话，尤其是最后一个交易日，一旦方向做错，市场将不会给你止损的机会，只能面对损失全部的权利金。
没有明确的方向判断不要贸然赌注单边行情，保守的买入跨式策略，做好一定的对冲动作。也许可以用一个方向的损失博取到另一方向的几倍收益。当然如果出现横盘或波动不大的情况下，同样认购、认沽权利金都将面临归零的风险，在面对市场无望的情况下建议及时止损，还能收回部分权利金。
防范流动性风险。若是行情果真出现大涨大跌时，如果不及时止盈提前做好平仓、落袋为安，便将会遇上流动性风险，无对手方接过你手上高价格的单子。那么就很难平仓在最高点，甚至有可能会遇上熔断，到时有可能空欢喜一场而并不能平仓到手。
不要直接开仓太虚的当月合约，尤其是最后一个交易日，有可能直接面临价值归零的风险。该割立马割，果断反手对冲。
跟往常不一样的是末日轮行情一旦出现，切勿来回频繁操作。虚值合约价格涨的快跌的也快，做好止盈，见好就收为上。担心出现无法平仓的风险。追涨用虚值，潜伏则持实值。
如果投资者又想跟着吃肉又担心风险太大，那么可以选择开仓下月合约，如果方向做对的情况下，收益虽然达不到当月合约的那么大，但同样也能带来不错的利润。反之错误方向下的损失也不至于太大，而且合约期限还很长，仍然存在无限的可能性。
末日轮行情一般不建议做卖方，谨防捡了芝麻丢了西瓜。
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