五期D21 盈利能力模块总结

五大财务比率

今天来对第三个模块“盈利能力”的学习做一个总结。

在这个模块中，我学习了六个指标概念。

1.毛利率，公式是毛利/营业收入，营业收入-营业成本=毛利。这个指标主要说明了这家公司经营的生意是不是一门好生意，反映了初始获利水平。

2.营业利润率，等于营业利润/营业收入，同时还延伸出营业费用率=毛利率-营业利润率。营业利润率这个指标表明了公司有没有赚钱的真本事，而不是赚得多花的也多的情况。营业费用率就是相当于毛利转为营业利润中间的成本，成本越小说明公司的营业费用就越小，利润就越高。

3.经营安全边际率，=营业利润率/毛利率，它反映了公司对抗市场风险的能力有多少，一旦市场风险加大，毛利降低，这个指标越高，公司的抗风险能力就越强。而且从长期来看这个指标的话还能看出公司有没有长期稳定的盈利能力。

4.净利率，=净利润/营业收入，扣完各种税费后能赚多少钱。

5.EPS每股收益，=净利润/总股数，顾名思义，就是每一股能赚多少。

6.ROE净资产收益率，=净利润/平均所有者权益，可以理解为投入产出比，可以看出投入的钱多久能回本，什么时候能盈利。

指标判断

1.毛利率、营业利润率、净利率、EPS这四个指标都是越高越好，同时需要结合行业整体水平，长期看指标的变化趋势，这样才能判断一家公司盈利能力的强弱。

2.经营安全边际率最好要大于60%，这样公司抵御风险的能力较强。

3.ROE>10%是不错的公司，>20%是非常好的公司，毕竟股神的长期平均年化收益率也就20%多，<7%就是比较差的公司。

4.净利率至少要>2%。

各项指标的权重

巴菲特也非常重视的三个指标

1.长期稳定的获利能力

2.自由的现金流量

3.长期稳定的高ROE