打新债一定能赚钱吗？

打新债一定能赚钱吗？咱们先用数据说话吧。

一、可转债的历史收益情况

首先我们看看：

乍一看，生益转债、鼎信转债的复合年化收益和上面两个实在没法比，但是要知道，我们股神巴菲特的复合年化收益率也才20.2%呢。

你说的可是那些表现良好的可转债啊，而且是在最高点卖出，对于我们普通的投资者，怎么可能操作得那么溜呢？

嘿嘿，那么我们来换一组数据。

假设我们用最最最简单的摊大饼方式进行投资，从1998年8月发行的丝绸转债开始，到2019年10月退市的广电转债为止，一共128只可转债。

如果这期间发行的每只转债，我们都不做任何筛选，全部以面值100元买入，以退市前一天的收盘价卖出。

那能获得怎样的收益呢？

这128只可转债的平均复合年化收益率为45%。

没有经过任何筛选，每只可转债都能拿到平均每年45%的收益，可见可转债的矛——锋利无比。

二、可转债的赚钱逻辑

这个表中的数据是1992年-2017年11月份所有完成使命的可转债表现了，一共112只。

什么，才112只？其实目前还在市场的可转债也刚超过200只，上市公司却有3000多家。为什么这么少呢？

因为可转债不是你想发就发的，发行的时候是需要一层一层审核的，需要考核公司的还款能力、盈利能力等才可以发行的。

转债为什么大概率赚钱呢？

刚刚提到的强赎是怎么回事呢？

这要从上市公司说起了，上市公司为什么发行可转债呢？

当然是为了融资啦，不管是发行债券、股票、可转债，都是融资的一种手段。

发行债券到期了还得还钱，发行股票又会稀释股东的股权。

那么可不可以不还钱，又不会马上稀释股权呢？

还真可以！

这就是可转债~

以比债券低的利息借钱，并赋予这张债券一个转股的权利。也就是在转股期内（一般是发行半年后），投资者有权把持有的可转债转换成股票。

从发行半年后，到可转债到期之间的时间，都可以的哦~

一张可转债，面值是100元，如果转股价是5元，那么每张可转债可以转换成20张股票。

假如股价涨到了6元，那么一张可转债转换成股票的价值，就是20*6=120元

那么这张可转债的交易价格往往也会涨到120元以上。

【所以我们持有可转债其实不用转股，也可以赚到正股价格上涨的钱。】

只要公司的股价高于约定的转股价，可转债的交易价格就会高于100元

我们知道上市公司发行可转债的目的不是为了还钱，而是为了逐渐促使投资者转股。

可转债的很多条款正是为了促成转股而规定的。比如说“强赎条款”。随便找个可转债的强赎条款：

说人话就是：在一定时期内，公司的正股价超过转股价的130%以上，公司有权利以规定的价格赎回投资者手中的可转债。这个规定的价格一般不高，比如说103。

而这个时候，可转债转换成股票的价值是130元以上。

（因为正股价是转股价的130%以上，所以可转债的转股价值也会是面值100元的130%以上，就是130元以上啦）

上市公司带着迷人的微笑问你，“我用103元换你的130元好吗？”你冷冷地说了一句：“老子不换！” 傻子才换呢。

不换的话，为了避免被强制赎回，只能选择卖掉或者转股。

此时的市场价在130元以上，所以在100元附近买入的话，也可以赚30%左右以上~

我们看了数据也都知道，130元以上，并不等于130元哦，历史平均强赎时的价格是173元~即使我们把可转债卖掉，买入的人最终也是把可转债转股，达成了上市公司的目的。

在这个过程中，上市公司完成了不还钱的愿望，我们呢，大概率赚到了30%以上的收益~

很多小伙伴可能有疑惑，这个时候为什么有人愿意买呢？

因为每个人的投资逻辑是不一样的，我们想赚的是这种大概率确定性的30%以上的收益；而还有一些投资者，此时买入等待股价上涨，以更高风险博取更高的收益~

如果股价迟迟不能达标，为了促成这个强赎条款，在特定的时期内，上市公司就会有一些骚操作，具体什么，我们就不展开了，反正不影响我们投资~

我们知道，我们跟上市公司的利益一致就好啦~

所以大家知道打新债大概率是赚钱的…