十分钟教会你读财报！财务自由第一步
我唯一知道的就是我一无所知。
——苏格拉底
这是一篇关于“财报理论”训练营的复盘文章。笔者本人将从两方面回顾这次训练营：1、参加训练营的初衷以及过程中收获的心得感悟；2、复习财报知识，放入自己的体系中。文章以第2点为主，并且在此感谢萌小妞教练在本次训练营的教学和答疑，谢谢~
一、回首与展望
1、本人是在18年开始接触到投资理财这块的，最先读到的一本书是罗伯特·清崎先生的《富爸爸穷爸爸》。我得承认，我被书的内容“吓”到了。第一次，有人告诉我，原来我们住的房子不是资产，而是负债，它一直将钱从你的口袋里悄无声息地拿走。第一次，有人告诉我，穷人为钱工作，而富人让钱为他工作，并且每个人都有富有的权力。第一次，有人告诉我，有一种生活状态叫做“财务自由”，你可以不用为生活而发愁、而去工作，你可以找寻并做自己真正喜欢的事。
我很震惊，但更多是羡慕和渴望，我想要实现财务自由，做一个书中说的“富人”。但由于工作的原因，这个目标不断地被搁置、被延迟。
就这样到了19年初，这期间我也在学习一些课程充实自己，只是都与投资理财无关。不久，我遇到了萌小妞，参加了她的【理财小白打卡营】，曾经的目标被我重新拾起，并下定决心要实现它！打卡营结束后，我开始购买并阅读理财类书籍，但并没有成为萌小妞教练的学员。真正萌发出“成为萌小妞教练的学员”这个想法，是在阅读博多·费舍尔的著作《财务自由之路》中，作者提到需要给自己找个理财教练。当时并未多想，觉得自己现在的情况没条件，只能等待以后遇到有缘人了。后来，无意间看到萌小妞教练（简称萌主）发的【财报理论营】广告，思考角度一转，对头，萌主不就是我目前教练的“最佳人选”嘛。于是，七月本人正式成为萌主的学员之一。
2、财报课程中，学到了阅读财报所需要的基本知识。但学完之后最大的感受就是：知道的越多，不知道的就更多了。萌主之前在她的文章里提到过，她阅读过77本甚至更多的理财投资书籍，并且将觉得好的书籍整理书单推荐给了我们。我目前也在看一些理财书籍，如《小狗钱钱》、《财务自由之路》，也买了《滚雪球》、《穷查理宝典》等书籍。下一步，将按照萌主推荐的书籍进行主题阅读，弥补自己知识基础。
萌主的课程实践性很高，每一课都分得很细，所以即便是0基础的人也能听懂并实操。但分得细既是优点，也是缺点。每一节课的内容并不多，所以上的很不过瘾。但由于实操性强，所以之后在上课、阅读书籍的同时进行实践，相互印证。
二、内容复盘—如何读一家公司的财报
1、首先判断这家公司是否值得你花费时间精力读他们的财报
找到会计事务所给这家公司的会计核查意见。通常会计核查意见有4种，分别是 无保留意见、保留意见、无法表达意见、否定意见。只有当会计核查意见为【无保留意见】时，这家公司的财报才是值得我们研究的。
如何找到会计核查意见：
①电脑搜“巨潮资讯网”；
②在搜索框输入股票代码，如“300104”；
③点击“公告”；
④点击“公告搜索”；
⑤点击分类中“年报”；
⑥点击“xx年年度报告摘要”；
⑦在文章检索“无保留意见”字样；
2、若会计核查意见为“无保留意见”，开始看财务报表
财务报表分为【利润表】、【资产负债表】、【现金流量表】。
【利润表】是最受重视的一张表，但也最容易造假。所以我们主要关注【资产负债表】和【现金流量表】。
需要使用的工具：财报说网站https://caibaoshuo.com/
【资产负债表】和【现金流量表】上的所有数据，我们都可以从这个网站找到。
操作步骤：
①电脑搜“财报说”；
②在搜索框输入股票代码，如“600519”；
③点击搜索结果，进入该股票的数据页面；
④点击“原始财报”即可看到全部数据；
3、开始阅读财报，我们该读哪些数据呢？按照什么顺序呢？
（1）第一看现金，投资领域中有一句话叫“现金为王”
①在“资产负债比率（重要科目）”一栏中，找到【现金与约当现金】，查看最新数据。
最好的现金占比是>25%，最低也要>10%。现金占比越低，风险越大。
②在“五大财务比率（+成长能力）”一栏中，找到“现金流量”板块。其中的三个指标【现金流量比率】、【现金流量允当比率】和【现金再投资比率】要符合100/100/10指标。即：
【现金流量比率】要>100%，越大越好，越大代表公司赚的现金越多，对外欠的短期负债越少；
【现金流量允当比率】要>100%，越大越好，越大代表公司赚的钱越能自给自足，越能覆盖成长所支出的成本；
【现金再投资比率】要>10%，越大越好，越大代表公司越有潜力，有钱去再投资。
（2）第二看运营能力，看公司的管理水平
在“五大财务比率（+成长能力）”一栏中，找到“运营能力”板块。找到其中的三个指标【总资产周转率】、【存货周转天数】和【应收款项周转天数】，查看最新数据。
【总资产周转率】要>1，代表公司在同行业中状态比较好；若<1则代表处于资本密集行业且烧钱，这时要看【现金与约当现金】是否>25%，因为烧钱的话，手上要有足够的现金。
【存货周转天数】越低越好，代表公司产品越畅销、卖得好。通常有一个标准：
＜15天，梦幻公司，非常非常优秀，例如苹果5.9天；
30~50天之间，流通行业，例如7-11超市；
50~80天之间，经营能力也很不错；
100~150天之间，石油、钢铁行业；
＞250天，船舶制造业；
＞300天，飞机制造业；
＞400天，奢侈品行业，比如TIFFANY 503.3天；
＞1000天，房地产行业，比如万科1198天；
【应收款项周转天数】越低越好，越低代表应收款项能越快变成现金。也有一个标准：
<15天，如超市；
60~90天，正常企业；
>90天，需要更深入了解该行业知识、老板人品等等；
（3）第三看盈利能力，看公司的利润水平以及同行业的竞争力度
在“五大财务比率（+成长能力）”一栏中，找到“盈利能力”板块。找到其中6个指标，即【毛利率】、【营业利润率】、【净利率】、【经营安全边际率】、【基本每股收益EPS】和【净资产收益率ROE】，查看最新数据。
【毛利率】越高越好，代表这是一门好生意，竞争者少；
【营业利润率】越高越好，越高代表公司越会赚钱；
【净利率】越高越好，代表公司税后是否赚钱，并且只有净利率>2%的公司才值得投资；
【经营安全边际率】越高越好，代表这家公司能否面对景气波动，在不景气时能否赚到钱，经营安全边际率至少>60%才能面对景气波动；
【基本每股收益EPS】越高越好，越高股东赚的越多，需要考察在经济危机时EPS是否稳定；
【净资产收益率ROE】越高越好，越高代表投资获得回报越多，股神巴菲特最重视的指标之一，ROE>20%代表这是一家好公司，值得投资；
（4）第四看财务结构，看公司是否有破产危机
在“五大财务比率（+成长能力）”一栏中，找到“财务结构”板块。查看其中【负债占资产比率】和【长期资金占重资产比率】两项指标的最新数据。
【负债占资产比率】越低越好，负债越低，自有资本越高，即股东出资多，非常看好公司；
<60%，代表公司经营稳健；
>80%，遇到这类公司要小心，风险很高；
【长期资金占重资产比率】越高越好，越高公司的财务结构越稳定，公司越安全，如果发现公司长期资金占重资产比率<100%，就要多小心，其财务风险很高。
（5）第五看偿债能力，看危机情况下企业的清偿能力
在“五大财务比率（+成长能力）”一栏中，找到“偿债能力”板块。找到【流动比率】和【速动比率】两项指标，查看最新数据。
【流动比率】越高越好，越高代表欠的钱能还且还的越多，
最好>300%；
若<300%，需另看其他三项指标：【现金与约当现金】、【应收账款周转天数】和【存货周转天数】；
【速动比率】越高越好，越高代表欠的钱还的越快，
最好>150%；
若<150%，需另看其他三项指标：【现金与约当现金】、【应收账款周转天数】和【总资产周转率】，且总资产周转率一定要>1，否则<1烧钱行业，没有钱还债。
4、看完财报后，就可以开始挑选股票，计算价格
（1）工具：万得股票APP
操作步骤：
①搜股票代码；
②点开“财务”；
③点击“关键指标”板块；
④点击“年报”
（2）股价计算公式
股价=市盈率 x 净利率 x 翻桌率 x 每股净值 x 权益乘数
市盈率：最高30倍；常态20倍；最低10倍。
净利率：在“盈利能力”找到【销售净利率】。
翻桌率：在”营运能力“找到【总资产周转率】。
每股净值：在”每股指标“找到【每股净资产BPS】。
权益乘数：在”资本结构“找到【权益乘数】。
计算价格后，就可以知道目前这只股票是高估还是低估，应该在什么时间适合买入。
（3）判断牛市还是熊市的三种方法：
①新增开户人数，牛市每周开户人数至少100万；
②证券ETF，是能够最先感受到牛市的领头羊；
③上证指数，上证指数4千点才算开启牛市；
以上，就是本次训练营的全部内容。本人其实刚刚迈进理财的大门，还有很多知识不知道。看书、上课、请教教练都是很好的学习方式。保持谦逊，终身成长~~
再次感谢萌小妞教练。
想要学习理财的同侪欢迎私聊我~
这一次，我们一定要实现财务自由！
