第一部分  物理学家的赌博公式

1、扔硬币下注

        凯利公式在高级赌徒的世界里大名鼎鼎，那什么是凯利公式，我们先看一个例子：

        有一个简单2赔1的赌局，扔硬币下注，硬币为正面则得2元，如果为反面则输掉1元，你的总资产为100元，每一次的押注都可投入任意金额。

        你会怎么赌呢？如果你是冒险主义者，你可能会想，要玩就玩票大的，一次性把100元全压上，幸运的话，一次正面就可以获得200元，又是一段值得炫耀的赌史；可是，如果输了得把100元资产拱手献给对方，你就一无所有，好不容易来趟拉斯维加斯，这肯定不是明策。

        如果你是保守主义者，你可以会想，谨慎点，百分之一慢慢来。你每次只下注1元，正面赢2元，反面输1元。玩了20把突然觉得，对方下注10元一次就赢得20元，自己一次才赢2元、10次才能赢得20元，后悔已经错过几个亿！

2、凯利公式告诉你答案是25%

     100太多1块太少，什么才是不多不少的合适赌注呢？凯利告诉我们要通过选择最佳投注比例，才能长期获得最高盈利。

      硬币抛出正反面的概率都是50%，所以p、q获胜失败的概率都为0.5，而赔率＝期望盈利÷可能亏损=2元盈利÷1元亏损，赔率就是2，我们要求的答案是f，也就是

  (bp - q) ÷ b = (2 * 50% - 50%) ÷ 2 = 25%

     拿出资金的25%来进行下注，才能使赌局收益最大化。

      赌场操盘者的每一次下注的时候，都会谨记数学原则，而作为普通赌徒，除了心中默念“菩萨保佑”外，哪里知道这后面的数理知识。

3、凯利公式

     凯利的理论是这样的，对于有一定内幕消息的赛马人来说，第一个自然的想法当然是放入全部的资金，但是这样就会造成万一输掉血本无归的惨境。

     而在凯利想要解决的这个问题中，在任何时刻输掉全部资金显然是不符合最大化累积收益的需求的。

真正应该关心的是长期累积的收入，对于累积的收益来说，最后的结果只和输赢的局数有关，而和输赢的顺序无关。所以他推出了一个最佳的投入仓位比，来最大化长期的累积收益。

4、财富公式

凯利公式不是凭空设想出来的，这个数学模型已经在华尔街得到验证，除了在赌场被奉为正神，也被称为“资金管理神器”，是比尔格罗斯等投资大佬的心头之爱，巴菲特依靠这个公式也赚了不少银子。

      凯利只活了42岁，死于一场车祸，非常可惜。真正让凯利公式大放异彩的是另一位天才数学家爱德华·索普。

      索普将凯利公式用到了21点的赌博上，在著名的赌城拉斯维加斯一举成名，因为赢得太多，他被赌场拉进了黑名单！

5、赌场的策略

事实上，赌博是靠两部分来实现的。一部分是游戏规则，另一部分是下注策略。对于交易而言就是，一部分是交易系统，另一部分是资金管理。单纯的交易系统能够决定你交易时产生的期望收益，而资金管理则是你的下注策略。

       如果说游戏规则决定的期望收益优势偏向于庄家的话，那么赌客无论采用什么样的下注策略都是无法打败庄家具有的期望收益优势。也就是说，如果交易者的交易系统并不存在期望收益优势的话，那么资金管理的优劣只能决定交易者破产速度的快慢。

第二部分   正期望值的交易系统

1、正期望值的交易系统

什么叫正期望值的系统？

这是一个数学概念，落实到交易中来就是买卖的规则能否赚钱。

     例如买股票，赚钱的次数占40%，每次赚5快，亏钱的次数占60%，每次亏3元，那么这个系统的期望值为：0.4*5+0.6*（-3）=0.2，因此为正，长期将会赚钱。

     这就是交易，大赚小亏！一个概率的世界。

2、海龟交易法则

        海龟们所使用的特殊方法叫做突破法，也叫唐奇安通道法。这种方法的基本思路就是在市场超越过去特定时期内的最高点时买入。海龟有两个系统：一个中期系统，它根据过去20天（也就是4个交易周）的价格来决定高点；还有一个长期系统，它根据过去60天（12个交易周）的内的高点来确定突破点。

      一个入市策略的优势只有在这个策略所对应的时间跨度内才能体现出来。对于20日突破法交易来说，入市信号之后70天内的平均有利变动幅度比平均不利变动幅度大20%。一开始，优势比率小于1.0，这表明短时间内的不利变动幅度一般来说要大于有利变动幅度。这就是突破法交易者很难克服心理障碍的原因之一。也正是由于这个原因，很多交易者利用反趋势交易策略来赚钱.

3、网格交易法则

      网格交易的具体做法是在进货价上下一定距离（网格高度）设置条件单，当价格触及该价位时买卖一定数量的股票。这种方法吸取的是渔翁捕鱼的传统智慧，在股票市场布下天罗地网，捕捉每一个获利机会，实现超额回报。网格交易不用考虑基本面或技术分析，只要价格触及网格，就自动买入或卖出一定数量的股票。

       薛兆丰的经济学中也指出：只有新的消息才可能对资产价格的变化产生影响。而新的消息，顾名思义就是今天不能知道的消息，所以新的消息一定是以随机的方式出现的，因为我们事先不能预测。所以价格的变动也是随机的，尽管事物发展和变化是有规律的。而人们根据已经掌握的自然规律和社会规律，来消化新的知识、新的信息，所需要的时间是极短的。

4、先涨后跌的网格案例

第三部分 严格的资金管理策略

1、什么是资金管理？

     指的就是管理你交易账户资金的方式，首要目的是确保生存，其次是获取稳定的收益，最后才是赚取高额回报。

       网上有个段子说一个大学生是个打桥牌的高手，宿舍的兄弟跟他请教秘诀：每次只带2块钱去，赢了继续玩，输了就走。在赢的时候，平均能赢十几块钱，输的时候最多2块钱。

一个如此简单的资金管理方案，就能在小赌中立于不败之地，在投机市场中，一个合理的资金管理方案就更具有决定性！

2、赌场的资金管理策略

        事实上，所有的赌场都是在具有期望收益的前提下，仍旧采用严格的资金管理策略。通常来说，赌场都有最高的下注额限制。如果抛开这种限制的话，那么照样有打败赌场的方法。只要你能够融来数十倍、甚至上百倍于赌场资本金的赌资，那么一夜间赢得一家赌场将会是一种非常简单的事情。

         资金管理策略并不能创造出财富，但它又是交易者不可或缺的“减震器”。即使你的交易系统具有明显的期望收益，但只要你的下注足够的重，那么市场照样可以将你扫地出门。从某种意义上来说，资金管理策略的稳定性要比交易系统的期望收益更加重要。

3、资金风险

      资金风险：每笔交易的风险占总资金的比例。如果账户金额为5万美元，单笔亏损5000美元，那么资金风险（风险百分比）为10%，显然资金风险越大，破产风险概率越高。

      基于连续做出四笔赔本交易的可能性建立的资金管理策略比其他任何东西来说都重要。

       资金风险直接决定了股票的交易量！我们可以根据2%的资金风险算出交易量。

4、2%的解决方案——防鲨网

  2%规则：在任何单次交易中资产总风险不多于2%。

   铁三角风险控制：

（1）入场价到止损价水平决定了最大每股亏损。

（2）2%规则定义了整个账户最大的允许风险值。

（3）用最大允许风险值除以每股风险得到可以交易的最大股数。

5、6%规则——防食人鱼

    6%规则：一旦在某月里账户总损失达到6%，就必须在该月剩余的时间中停止交易。

     机构交易者整体表现远比个人交易者好得多，原因就在于经理会为每个交易员设置每月最大允许亏损额，一旦交易员达到这一亏损水平，当月剩余时间他就会被暂停交易。

      大多数人觉得事情变坏是因为自己不够努力，他们通常在亏损时继续加码，做最后的努力，试图摆脱困境。事实上，更好的选择应该是停止交易并休息一段时间。

第四部分  网格交易的仓位策略

 1、网格交易的仓位策略

（1）在入市位置用自有资金买入1000股（或其倍数）。价格上升一个价位，卖出20%，再上升，再卖，回跌一个价位则买回。

（2）连续上升5个价位，则卖完全部库存，可继续补货1000股（或其整数倍）。

（3）下跌购买满2000股（或其整数倍）就停止，等待反弹。

（4）下跌要低于上一次成交价一个价位再买入。上升要超过上一次成交价一个价位才卖出。

2、如何确定网格初始仓位？

初始仓位为N，网格高度为H，账户总额为U，整体仓位的风险百分比取6%。计算如下：

第一步：账户风险=U×6%

第二步：初始网格风险=N×6H

第三步：网格仓位风险=0.2 N×5H+ 0.2 N×4H + 0.2 N×3H + 0.2 N×2H + 0.2 N×H=0.2N×15H=N×3H

第四步：仓位总风险=N×6H+ N×3H=N×9H

第五步：初始仓位N=U×6%÷9H

3、分仓操作的目的

仓位策略的目的不是提高回报（α），而是降低风险（β）。

正是投资者认识到未来是不可完全预知的，无论借助何种预测手段，选股都会存在失败的可能性，因此为了保护资本，必须牺牲单次交易的回报，以降低总体风险，才能实现更高的总体回报。

复利效应的存在，确保了在快速积累资金的方案中，平均较低但相对稳定的回报率方案要优于平均较高但相对不稳定的回报率方案。