商业史上的一朵奇葩：看海底捞如何走出股权困局？
上期我们讲到中国最大的中式快餐连锁品牌：真功夫，因为潘宇海与蔡达标之间的股权之争，导致蔡达标判刑入狱14年，影响了真功夫后期的融资、上市发展，从而造成最终的双输局面。
在中国的商业市场中，还存在一家与真功夫极其相似的企业：海底捞。他们的相似之处在于，第一都是餐饮连锁行业，第二它们有着同样的称呼：商业史上最差股权结构的公司，股权比例都是50%：50%。
虽然如此，但它们的命运却截然不同。今天企股会想和大家一起聊聊海底捞是如何走出同样的困局？我们先来了解下，号称世上最差股权结构的海底捞。
1994年，四个要好的年青人在四川简阳开设了一家只有4张桌子的小火锅店，这就是海底捞的第一家店。
现在的海底捞董事长兼总经理张勇没有出一分钱，其他3个人凑了8000元钱，4个人各占25%的股份。后来，这四个年青人结成了两对夫妻，两家人各占50%股份。
随着企业的发展，没出一分钱的张勇认为：另外3个股东跟不上企业的发展，于是毫不留情面地先后让他们离开企业，只做股东。张勇最早先让自己的太太离开企业，2004年让施永宏的太太也离开企业。
2007年，在海底捞步入快速发展的时候，张勇让无论从股权投入还是时间和精力的付出上都平分秋色、20多年的朋友施永宏也离开企业。
张勇在让施永宏下岗的同时，还以原始出资额的价格，从施永宏夫妇的手中购买了18%的股权，2007年，张勇夫妇成了海底捞68%(超过三分之二)的绝对控股股东。
2007年，在海底捞成立13年后、并且快速发展的时候，一方股东却将18%的股权，以13年前原始出资额的价格（也就是8000元的18%，相当于1000多元的价格），转让给了另一方股东，这简直就是匪夷所思。
▲海底捞联合创始人施永宏
但是，当有人采访施永宏的时候说到，海底捞现在这么赚钱，18%的股权以原始出资额转让，这将意味着巨大的经济损失啊？！
他却回答道：“第一，在一个企业里必须有一个老大，必须有高有低；第二，很多企业都士因为股权之争，最后企业出现问题；第三，我的股份虽然少了，但是海底捞盘子大了，赚钱却多了，同时也清闲了。还有张勇是大股东，对公司就会更操心，公司在他的带领下会发展得更好。”
海底捞以匪夷所思的方式解决了股权结构不理想的问题。一方面得益于海底捞从一开始就是张勇为主、施永宏为辅，形成了张勇为核心股东的事实，另一方面也得益于施永宏的大度、豁达和忍让。
通过真功夫和海底捞的案例，我们发现股权平均分配的现象在中国企业中是一种比较普遍的现象。为什么说这种现象比较普遍呢？
企股会认为，原因有以下几点：
1、创始人缺乏对股权结构设计的认知，对于《公司法》的认识不够；
2、创业初期普遍都是按出资金额来分配股权的，未考虑对人进行定价；
3、未设置股东进入机制、调整机制和退出机制；
4、没有签署股东投资合作协议，没有明确股东的权责利；
5、没有考虑未来合伙人、激励对象的股权来源的安排等等。
很多企业都是按出资分配股权的模式，也非常符合《公司法》的同股同权原则，看似很合理很公平的一种做法。但为何却频频出现各种问题呢？
企股联合创始人刘文智先生认为其主要原因是："企业在发展过程中，企业的每个股东对企业的贡献肯定是不同的，而股权比例对等，即意味着股东贡献与股权比例不匹配，这种不匹配到了一定程度，就会造成股东矛盾。"
另外，股权结构没有核心股东，也容易造成股东矛盾。因此说，这种股权结构，出问题是早晚的事，不出问题才是不正常的。真功夫最后股东之间不信任合作，并最后导致激烈冲突，应该是意料之中的事。
俗话说：发生在别人身上叫故事，发生在自己身上就是事故。同样股权结构调整好了就成了故事，股权结构调整不好就成了事故！如何避免再次出现类似真功夫的历史重演？那有没有一种100%准确的股权分配公式呢？
看了这两期关于真功夫和海底捞的股权分配机制，相信你对股权架构应该有了自己的思考，欢迎在下方留言，我们一起分享。下期企股会将和你深入探讨股权的调整机制。
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整理编辑 | 企股会
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