立足设计美学与绿色制造，“曲美+战略”稳步推行

近日，北京市经济和信息化局发布2019年北京市绿色制造示范名单，曲美家居(603818.SH)成为北京市家具制造企业唯一入选品牌，在原材料采购、生产线运营等方面拥有完善的管理流程，实现了全流程的“绿色制造”。

据了解，曲美家居主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，是行业内少数具备全品类家具产品研发设计和生产能力的品牌家居企业，也是国内家具企业中最早引入设计美学的品牌，公司产品以北欧家具设计风格为主，包括定制家具、成品家具和家居饰品等。

2018年8月，曲美家居完成对挪威Ekornes的收购，通过子公司持有Ekornes 90.5%的股份，成为其控股股东。资料显示，Ekornes主要开发、制造家具和床垫，销售网络遍及全球，在全球拥有5394家门店，旗下品牌包括Stressless、IMG、Svane、Ekornes Contact等，其中Stressless是全球最知名的舒适椅品牌，被誉为“全世界最舒服的椅子”。

曲美家居表示，公司以并购Ekornes为契机，在曲美集团业务全球化的基础上，充分发挥曲美+Ekornes在品牌、产品、渠道、产能、供应链各个环节的协同效应，为双方业务赋能，并以此为起点，推动全球市场的战略升级。

西南证券称，通过收购，公司可获得海外渠道资源、全球供应链资源、高端品牌资源以及先进的自动化生产能力；中泰证券认为，本次收购不仅使得公司快速获取了优质的国际家居销售渠道，同时借助Ekornes的全球化供应链，曲美可以降低原材料采购成本，从而实现协同效应。

2018年，曲美家居实现营业收入28.92亿元，同比增长37.88%，2016至2018年均复合增长率达到32.06%。盈利能力方面，2018年公司综合毛利率为42.43%，其中，定制家具的毛利率为43.03%，成品家具的毛利率为36.52%，并表的Stressless、IMG毛利率分别达到56.5%、46.0%，整体处于较高水平。

根据2018年报，除外延并购，曲美家居自身业务快速拓展，“曲美+战略”稳步推行。截至2018年末，公司共有1036家门店，较2017年末净增长161家。其中，公司经销商渠道共有你+生活馆649家、B8全屋定制06家、居+生活馆60家，其各类门店基本上全部实现了定制服务，全国大型门店数量超过200家。